Investing.com – A recente queda dos mercados acionários foi desencadeada por uma combinação de temores, como: recessão nos EUA, desmontagem do carry trade em ienes, dinâmica de mercado voltada para o momentum trading, estratégias de paridade de risco e a participação de investidores passivos. A situação piorou com a liquidação de investimentos excessivamente valorizados em big techs.
Segundo estrategistas do, o medo imediato pode ter sido a preocupação com a recessão, mas outros fatores se combinaram para criar uma situação extremamente adversa, conforme relatado em uma nota na quinta-feira.
Eles compararam o cenário atual com o crash de outubro de 1987, quando um aumento surpresa nas taxas de juros da Alemanha Ocidental incitou temores de que o Federal Reserve também elevaria as taxas, colocando em risco a economia dos EUA.
Embora naquela ocasião o Federal Reserve não tenha elevado as taxas, evitando uma recessão, o mercado desmoronou devido à combinação de exuberância dos investidores e a proliferação de estratégias de proteção de portfólio. Os estrategistas escreveram que essa combinação devastou o mercado.
O Société Générale (EPA:SOGN) salienta que as estratégias de mercado atuais são ainda mais complexas e potencialmente voláteis.
Conforme o banco, uma diminuição no otimismo dos analistas sobre os lucros do setor de tecnologia é quase sempre um prenúncio de problemas.
Recentemente, os balanços mistos de grandes empresas de tecnologia chamaram a atenção, mas o entusiasmo pelos lucros do setor atingiu seu ápice em fevereiro. Quando o otimismo sobre os lucros por ação (LPA) começa a declinar, as ações de tecnologia geralmente perdem força e caem abaixo de sua média móvel de 200 dias, o que resulta em uma desvalorização proporcional.
A análise do Société mostra que, uma vez que o otimismo atinge seu pico, tende a seguir uma tendência de queda prolongada, arrastando o mercado para baixo. O índice VIX atingiu um pico intradiário de 65 na segunda-feira, retornando a 28, ainda o dobro do que era um mês atrás.
"A elevação do VIX pode ser mais um sinal de que os ventos de uma recessão estão se intensificando", indica a nota. As preocupações com uma recessão, desencadeadas por dados fracos de payroll [mercado de trabalho] de julho, parecem justificadas diante de outros indicadores preocupantes.
O crescimento do emprego, medido pela Household Survey, não mostrou adições no último ano, e outros indicadores do mercado de trabalho estão se deteriorando mais rapidamente do que os dados de desemprego U3 sugerem, ativando até mesmo a Regra Sahm.
O mercado de ações normalmente segue os dados recessivos do mercado de trabalho do Fed de Kansas City, mas tem divergido desde a euforia da IA desencadeada pelo lançamento do ChatGPT em novembro de 2022. No entanto, agora que "o otimismo com os LPAs está diminuindo, logo descobriremos quem está nadando nu".