Por Alessandro Albano
Investing.com - Uma semana depois da Fitch, espera-se que a Moody's eleve a classificação de crédito da Itália após o fechamento dos mercados. A Moody's tem uma classificação da dívida de Roma que está a apenas um degrau do nível considerado grau de não investimento, ou seja, lixo.
A agência baixou a classificação da Itália para Baa3 com perspectiva negativa após a crise que levou à renúncia do governo Draghi devido à incerteza sobre o caminho econômico do atual executivo.
10 anni spread O Btp está se movendo para cima, acima do rendimento de 4,3%, com mais de 187 pontos-base, mas não se espera nenhum rebaixamento punitivo por parte da Moody's, exceto pela possibilidade de uma "vigilância de crédito negativa", o que, de qualquer forma, não seria bom para as contas italianas devido às consequências sobre os custos de financiamento.
A rejeição e, portanto, a mudança para o status de junk, levaria a uma reconsideração da dívida italiana por parte das instituições financeiras, a começar pelo BCE, que teria de reformular a desculpa anti-spread aprovada no ano passado e criar uma fórmula ad hoc, como fez com a dívida grega.
Além disso, a Itália é o único país europeu na escala da Moody's que corre o risco de perder o grau de investimento, enquanto a Fitch colocou o perfil de crédito da Itália em BBB, dois níveis acima do lixo, com perspectiva estável, revisando para cima suas estimativas do PIB de 2023 de 0,5% para 1,2%.
O exame minucioso das agências sempre passa pela precária posição fiscal do país. O alto custo da dívida, as reformas, a implementação do PNR e a tendência de crescimento do PIB são os principais fatores destacados nos diversos relatórios das agências, que no passado, como no caso da S&P, também enfatizaram a "abordagem moderada e pragmática" do governo em relação às contas.
S&PA S&P, que, assim como a Fitch, reiterou sua classificação BBB com uma classificação estável, ressaltou que a Itália está vinculada à implementação do dinheiro do Fundo Ricovery e que, se "as reformas fossem implementadas apenas parcialmente, especialmente aquelas vinculadas aos fundos da UE, isso colocaria em risco o crescimento e as contas públicas e, portanto, pressionaria a dívida", escreveu a S&P em abril.