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Investing.com - O Scotiabank prevê que os preços do ouro e da prata continuarão subindo em meio à persistente incerteza econômica e geopolítica, além das compras contínuas dos bancos centrais, o que deve beneficiar as mineradoras de ouro em relação às empresas de streaming.
O banco elevou suas previsões para o ouro a US$ 3.450 por onça para 2025 e US$ 3.800 para 2026, acima dos US$ 3.250 e US$ 3.200 anteriores.
As estimativas de longo prazo, a partir de 2029, subiram para cerca de US$ 2.600, ante US$ 2.300. As previsões para a prata também foram aumentadas, com 2025 agora projetado a US$ 38,50 por onça, acima dos US$ 34,50 anteriores.
O Scotiabank elevou a classificação da Newmont, Barrick Gold e AngloGold Ashanti para Setor Outperform (Desempenho Superior ao Setor), anteriormente Setor Perform, afirmando que seus custos mais altos as tornam mais sensíveis ao aumento de preços.
Os analistas rebaixaram a Triple Flag Precious Metals e Osisko Gold Royalties para Setor Perform devido à valorização e menor alavancagem frente a preços mais altos.
Os analistas indicaram preferência por operadoras em vez de empresas de streaming, devido ao maior potencial de expansão de margens e valorizações mais baixas.
As principais escolhas incluem Agnico Eagle Mines, Kinross, Newmont, Barrick Gold e AngloGold entre as produtoras, e Wheaton Precious Metals e Royal Gold entre as empresas de streaming.
Os analistas afirmaram que as ações do setor ainda oferecem valor, sendo negociadas com desconto de aproximadamente 25% em relação ao ouro, com rendimentos de fluxo de caixa livre de cerca de 6% com base nas estimativas para 2026. O modelo do Scotiabank coloca o preço-justo do ouro próximo a US$ 2.750 por onça, sugerindo que os preços atuais estão cerca de 30% acima dos níveis de equilíbrio devido às preocupações persistentes com o crescimento global, dívidas e tarifas.
O banco acrescentou que o ouro pode subir ainda mais se a demanda dos investidores se fortalecer, com picos históricos mostrando prêmios de até 40% acima do preço-justo.
A visão de preço de longo prazo do banco considerou custos totais mais altos, impostos e requisitos de capital em toda a indústria.