Sentimento do mercado de ações estável, sem sinais de euforia—BofA

Investing.com - O sentimento do mercado de ações de Wall Street manteve-se estável em julho, sem sinais de otimismo excessivo, de acordo com o mais recente relatório do Indicador do Lado Vendedor (SSI) do Bank of America (NYSE:BAC).

A alocação de ações entre estrategistas subiu apenas 10 pontos base para 55,7%, mantendo uma posição neutra e continuando a tendência moderada de alta observada desde a primavera.

O SSI, um indicador contrário do sentimento do mercado de ações, historicamente tem sido otimista quando Wall Street estava pessimista, e vice-versa.

Embora atualmente implique um retorno de 12% para o S&P 500 nos próximos 12 meses, a leitura ainda está abaixo dos níveis vistos em picos anteriores do mercado de alta—59% em 2000 e 2022, e 64% em 2007.

"O indicador mal se moveu em julho, subindo apenas 10 pontos base para 55,7%", escreveram os estrategistas do BofA.

"Os estrategistas mantiveram suas alocações estáveis enquanto as ações continuaram a subir gradualmente – preocupações com o prazo de 1º de agosto para tarifas e valorizações elevadas pesaram contra conclusões majoritariamente positivas dos resultados do 2º tri", acrescentaram.

Apesar da trajetória ascendente das ações, o BofA não acredita que o sentimento atual reflita uma euforia generalizada, observando o recente aumento nas ações meme, o desempenho superior das micro-caps e um aumento recorde no apetite por risco em sua Pesquisa de Gestores de Fundos como sinais de atividade especulativa.

Ainda assim, o sobrepeso em ações entre investidores institucionais ainda não está em níveis extremos.

As alocações em títulos, que haviam aumentado após o Dia da Libertação, diminuíram desde então, enquanto as alocações em dinheiro permanecem historicamente baixas.

O BofA continua a preferir ações de valor de grande capitalização, vendo-as como "uma proteção sólida contra uma correção de mercado, dado que ações de valor de grande porte são sub-possuídas, historicamente baratas e agora de maior qualidade do que ações de crescimento."

A leitura atual de 55,7% também está abaixo do benchmark tradicional de alocação de ações de 60-65% para fundos balanceados. Wall Street, observa o BofA, tendeu a subponderar ações durante mercados de alta anteriores, incluindo aqueles nos anos 1980, 1990 e 2009-2020.

De acordo com o BofA, o SSI demonstrou maior poder preditivo para retornos de 12 meses do S&P 500 do que muitos outros modelos de fator único. Quando o indicador está em território "neutro" — como está agora — o retorno médio futuro de 12 meses para o índice foi historicamente de 12,8%.

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