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Investing.com -- A S&P Global Ratings revisou na terça-feira sua perspectiva para a Enbridge Gas Inc. (EGI) de negativa para estável, enquanto confirmou todas as classificações, incluindo o rating de crédito do emissor ’A-’ e o rating de curto prazo ’A-2’.
A agência de classificação citou a decisão final de 29 de maio de 2025 da Ontario Energy Board (OEB) para os procedimentos da fase 2 da EGI como um fator de apoio à qualidade de crédito da empresa. A OEB decidiu manter o atual mecanismo de definição de tarifas por incentivos até 2028 e orientou a EGI a abordar os impactos da transição energética em sua solicitação de reajuste de 2029.
A S&P considera a abordagem da OEB em relação à transição energética como equilibrada e favorável ao crédito, observando a determinação do regulador de que a avaliação dos impactos sobre a concessionária, os consumidores e os potenciais ativos imobilizados requer uma análise detalhada de longo prazo.
A perspectiva estável está alinhada com a perspectiva da S&P para a empresa controladora Enbridge Inc. De acordo com a previsão do cenário base da S&P, os fundos autônomos da EGI provenientes de operações (FFO) em relação à dívida variarão entre 12% e 13% até 2028.
A S&P continua a avaliar o perfil de risco de negócios da EGI como excelente, refletindo a natureza de baixo risco de suas operações, o gerenciamento eficaz do risco regulatório e seu grande porte. A empresa opera quase toda a rede de distribuição de gás de Ontário, com aproximadamente 3,9 milhões de clientes.
O perfil de risco financeiro permanece classificado como significativo. O cenário base da S&P pressupõe um ambiente regulatório estável, gastos anuais de capital de C$ 1,2 bilhão a C$ 1,4 bilhão e pagamentos de dividendos de US$ 500 milhões a US$ 600 milhões anualmente até 2028.
A S&P observou que o perfil de crédito autônomo ’a-’ da EGI, combinado com medidas de isolamento, permite que ela seja classificada um nível acima do perfil de crédito ’BBB+’ da controladora Enbridge. Os principais fatores de isolamento incluem o status da EGI como entidade jurídica independente com demonstrações financeiras separadas, acordos de financiamento e supervisão regulatória.
A agência de classificação indicou que poderia rebaixar os ratings da EGI se a Enbridge for rebaixada, se o FFO da EGI em relação à dívida cair consistentemente abaixo de 10%, ou se os riscos de negócios aumentarem devido a desenvolvimentos regulatórios adversos. Uma elevação poderia ocorrer se a Enbridge for elevada e o FFO da EGI em relação à dívida exceder consistentemente 15%.
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