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Investing.com -- A S&P Global Ratings rebaixou a Stanley Black & Decker Inc. para ’BBB+’ de ’A-’ com perspectiva negativa, citando desalavancagem mais lenta que o esperado e desafios operacionais contínuos.
A agência de classificação agora prevê que a alavancagem da Stanley melhorará apenas modestamente para 3x EBITDA até 2026, à medida que pressões de custos relacionadas a tarifas e volumes mais baixos nas categorias de produtos para áreas externas e faça-você-mesmo impactam o desempenho. Os resultados do segundo trimestre mostraram uma queda de 2% na receita e redução da lucratividade, com tarifas e volumes mais fracos compensando aumentos de preços e esforços de redução de custos.
A S&P estima que a alavancagem da dívida líquida ajustada permanecerá em torno de 3,4x em 2025, maior que sua expectativa anterior de aproximadamente 3x. A dívida líquida ajustada da empresa está acima de US$ 6,9 bilhões em 30 de junho, incluindo ajustes para arrendamentos operacionais, obrigações de pensão e títulos híbridos.
Embora as melhorias operacionais e economias de transformação estejam gradualmente aumentando as margens, elas permanecem significativamente abaixo das médias históricas. A S&P espera que a Stanley mantenha margens de EBITDA de 12%-14% nos próximos dois anos, em comparação com os 17%-18% alcançados em 2019-2020. A margem EBITDA ajustada melhorou para 13,5% nos 12 meses encerrados em 28 de junho, acima de pouco mais de 11% no mesmo período do ano anterior.
A empresa continua no caminho para gerar US$ 2 bilhões em economias até o final de 2025, tendo produzido US$ 1,8 bilhão até agora. A S&P projeta fluxo de caixa livre de US$ 500 milhões-US$ 550 milhões em 2025, aproximando-se de US$ 1 bilhão em 2026. A Stanley demonstrou disposição para melhorar sua posição financeira por meio de vendas de ativos, incluindo a alienação de seu negócio de infraestrutura no início de 2024.
A perspectiva negativa reflete a expectativa da S&P de que a dívida ajustada da Stanley em relação ao EBITDA permanecerá acima de 3x, com cobertura de juros EBITDA em torno de 6x. Um rebaixamento de classificação poderá ocorrer se a empresa não conseguir melhorar essas métricas ou se devolver quantias significativas de caixa aos acionistas ou buscar aquisições. Por outro lado, a perspectiva poderia ser revisada para estável se a Stanley reduzir sua alavancagem para menos de 3x enquanto mantém sua posição competitiva.
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