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Investing.com -- A S&P Global Ratings rebaixou a Tullow Oil PLC para ’CCC’, citando risco significativo de refinanciamento à medida que a principal dívida da empresa se aproxima do vencimento. A perspectiva permanece negativa.
A agência de classificação destacou que a Tullow enfrenta uma potencial crise de liquidez com US$ 1,3 bilhão em notas seniores garantidas a 10,25% com vencimento em maio de 2026, representando aproximadamente 55% da dívida total reportada da empresa, incluindo arrendamentos.
A Tullow recentemente se desfez de ativos para melhorar sua posição de caixa. Em julho, a empresa vendeu suas operações no Gabão por US$ 307 milhões, utilizando US$ 150 milhões dos recursos para pagar e cancelar sua linha de crédito rotativo. Adicionalmente, a empresa concluiu a venda de seus ativos no Quênia em setembro por US$ 40 milhões, com outros US$ 40 milhões esperados até o primeiro semestre de 2026. Os US$ 40 milhões restantes dessas alienações serão recebidos ao longo de vários anos.
Apesar desses esforços, a S&P projeta que a Tullow gerará fluxos de caixa operacionais livres negativos após pagamentos de arrendamento de aproximadamente US$ 100 milhões em 2025. Esta previsão incorpora as premissas da S&P para o preço do petróleo Brent de US$ 60 por barril para 2025 e US$ 65 por barril posteriormente.
A perspectiva negativa reflete preocupações sobre uma potencial escassez de liquidez ou transação de dívida que a S&P poderia considerar equivalente a inadimplência nos próximos seis meses. A agência de classificação indicou que poderia rebaixar ainda mais a Tullow se um default convencional se tornar inevitável ou se a empresa reestruturar seu capital de uma forma considerada problemática.
A S&P observou que a melhoria da classificação parece improvável no curto prazo, embora uma ação positiva possa ocorrer se a Tullow melhorar significativamente suas condições operacionais, aumentar a liquidez e fortalecer seu balanço, evitando cenários de inadimplência.
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