S&P revisa perspectiva da Amgen para estável com redução contínua da dívida

Investing.com — A S&P Global Ratings revisou a perspectiva de rating da Amgen Inc (NASDAQ:AMGN). de negativa para estável após a redução consistente da dívida da empresa. A dívida da companhia biofarmacêutica foi reduzida para 2,9x em 31 de março de 2025, abaixo do gatilho de rebaixamento da S&P Global Ratings. Isso ocorre após a aquisição da Horizon pela Amgen em 2023.

A Amgen conseguiu reduzir sua dívida através de uma combinação de crescimento e amortização. A empresa também evitou aquisições significativas e recompras de ações, o que contribuiu para a queda da alavancagem. Espera-se que a companhia gere um sólido fluxo de caixa discricionário anual de mais de US$ 4 bilhões, proporcionando a capacidade de equilibrar atividades de aquisição e recompra de ações, mantendo a alavancagem abaixo de 3x.

Embora a empresa não tenha uma meta específica de alavancagem, expressou a importância de manter um rating de grau de investimento. Após a aquisição da Horizon, o objetivo da Amgen tem sido retornar a alavancagem bruta aos níveis alcançados no final de 2022, o que a S&P Global Ratings estima que equivaleria a uma relação dívida/EBITDA na faixa de 2,5x a 2,9x.

Apesar da perda de exclusividade para as principais franquias Prolia e Xgeva este ano, a Amgen vê crescimento em outros produtos. Medicamentos como Repatha, Tezspire e Blincyto, um medicamento imunológico para leucemia, continuam a crescer rapidamente. A empresa também lançou recentemente o Imdelltra, o primeiro engajador de células T biespecífico para tratamento de câncer de pulmão de células pequenas. Também é esperado crescimento de medicamentos adquiridos da Horizon, incluindo Tepezza para doença ocular da tireoide, Krystexxa para gota e Uplizna para transtorno do espectro da neuromielite óptica.

A Amgen está atualmente envolvida em uma disputa com o IRS sobre uma questão de preços de transferência. O problema não afetou o cálculo da dívida ajustada pela S&P Global Ratings. No entanto, uma reserva fiscal, anúncio de acordo ou pagamento poderia potencialmente aumentar a alavancagem. Um julgamento sobre o assunto ocorreu no ano passado, mas espera-se que uma resolução final leve vários anos.

A perspectiva estável reflete a expectativa da S&P Global Ratings de que a receita e o EBITDA da Amgen permanecerão estáveis, apesar das expirações de patentes e do impacto da Lei de Redução da Inflação. Também prevê que a empresa gerará fluxo de caixa suficiente para equilibrar a alocação de capital e manter a alavancagem abaixo de 3x.

A S&P Global Ratings poderia rebaixar o rating se a Amgen adotar políticas financeiras agressivas, como grandes aquisições ou recompras significativas de ações, ou enfrentar contratempos como um acordo fiscal substancial, resultando em alavancagem ajustada permanecendo acima de 3,25x. Por outro lado, o rating poderia ser elevado se a empresa se comprometesse convincentemente a manter a alavancagem abaixo de 2,5x.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.