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A S&P Global Ratings revisou na quinta-feira sua perspectiva para a Edgewell Personal Care Co. de estável para negativa, enquanto manteve o rating de crédito do emissor em ’BB’. A agência de classificação citou o enfraquecimento dos gastos do consumidor e o impacto de tarifas mais altas nas margens da empresa como fatores-chave por trás da decisão.
A perspectiva negativa reflete a possibilidade de que a S&P possa rebaixar os ratings da Edgewell nos próximos 12 meses se a lucratividade não melhorar. A S&P espera que a alavancagem ajustada da empresa permaneça elevada em 4,2x até o final do ano fiscal de 2025, acima do gatilho de rebaixamento de 4x, antes de melhorar para 3,9x no ano fiscal de 2026.
O desempenho da Edgewell tem sido desafiado pela queda na receita e no EBITDA, com seu negócio na América do Norte reportando uma queda de 3,9% nas vendas orgânicas nos seis meses encerrados em 31 de março de 2025. O segmento de barbear úmido da empresa foi particularmente afetado por tendências de consumo mais fracas e competição de preços, enquanto problemas de execução levaram a situações de falta de estoque em seus negócios de preparação para barbear e cuidados femininos.
A S&P prevê que as tarifas terão um impacto material no EBITDA da Edgewell no ano fiscal de 2026, estimando um efeito não mitigado de US$ 40-50 milhões anualmente. Essas tarifas afetam principalmente produtos químicos necessários para proteção solar, aço, alumínio e exportações dos EUA para o Canadá, adicionando pressão às margens já tensionadas da empresa.
A agência de classificação observou que os negócios internacionais da Edgewell, que representam cerca de 45% das vendas totais, continuam a ter bom desempenho, com crescimento de receita orgânica de baixo dígito percentual esperado no ano fiscal de 2025. As iniciativas de produtividade da empresa estão fornecendo algum suporte às margens, embora esses ganhos sejam parcialmente compensados pelos custos de reestruturação relacionados.
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