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Investing.com — A Morgan Stanley (NYSE:MS) voltou a colocar a Taiwan Semiconductor Manufacturing como sua principal escolha, citando os fortes gastos de capital impulsionados pela IA das principais empresas de tecnologia e a diminuição de várias preocupações-chave.
"Com a robusta orientação de capex para IA da Meta (NASDAQ:META) e Microsoft (NASDAQ:MSFT), voltamos a colocar a TSMC como nossa Principal Escolha", escreveram os analistas da Morgan Stanley em uma nota.
A corretora anteriormente havia se contido nesta recomendação devido a "três grandes preocupações – (1) sustentabilidade da demanda por IA, (2) possibilidade de joint venture com a Intel (NASDAQ:INTC) e (3) tarifas sobre semicondutores".
Sobre a demanda por IA, a Morgan Stanley disse que as recentes preocupações dos investidores sobre cortes de pedidos para a tecnologia avançada de empacotamento CoWoS da TSMC parecem exageradas.
"Nossas verificações mais recentes na cadeia de suprimentos sugerem que a demanda por CoWoS-L na TSMC permanece inalterada", escreveram os analistas.
Eles destacaram que a Meta "aumentou seu plano de capex para o ano completo de 2025" em aproximadamente US$ 7 bilhões, enquanto a Microsoft "sinalizou uma mudança na composição desses gastos... em direção a equipamentos de servidor de menor duração para preencher esses data centers".
A preocupação com a Intel também parece menos inquietante, com a expectativa de que a TSMC desempenhe um papel limitado na futura produção de CPUs.
"O N2 da TSMC deve ser usado para produzir tanto tiles de CPU quanto de GPU, mas será compartilhado com o Intel 18A", disse a Morgan Stanley. Eles acrescentaram que "a administração da TSMC descartou a possibilidade de joint venture".
Em relação às tarifas sobre semicondutores, a Morgan Stanley disse que a incerteza permanece até a decisão de 7 de maio, mas não citou novos desenvolvimentos de risco.
A empresa enfatizou que "a TSMC é a ação OW [overweight] mais atrativa" em comparação com seus pares, negociando a um P/L estimado para 2025 de 15,5x.
"Esperávamos uma rápida recuperação da ação uma vez que essas preocupações fossem removidas", disseram os analistas.
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