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Investing.com - A TD Cowen rebaixou a Lockheed Martin (NYSE:LMT) para "Hold", afirmando que os problemas contínuos com seu programa principal F-35 e novos riscos de execução podem pesar sobre os lucros e o fluxo de caixa livre no curto prazo.
A corretora reduziu sua classificação de "Buy" e manteve um preço-alvo de US$ 480, sugerindo que a ação poderá permanecer em uma faixa limitada por mais de um ano.
O F-35, que representa aproximadamente um quarto das vendas e lucros da Lockheed, enfrenta atrasos em atualizações de software essenciais e possível pressão devido a cortes no orçamento de defesa dos EUA.
A TD Cowen afirmou que a implementação completa do software TR-3 do F-35, necessário para tornar as novas aeronaves aptas para combate, pode não ser concluída até o primeiro semestre de 2026, desacelerando a arrecadação de caixa.
Enquanto isso, a Força Aérea dos EUA solicitou 20 F-35 a menos em seu orçamento fiscal de 2026, e permanece incerto se as aquisições nos próximos anos retornarão às expectativas anteriores.
Embora a demanda estrangeira ou complementos do Congresso possam compensar a redução, os analistas alertaram que a incerteza persistirá a menos que se prove o contrário, diminuindo as perspectivas de uma reavaliação da ação.
Além do F-35, a Cowen sinalizou possíveis encargos no segmento de aeronáutica da Lockheed relacionados à recente perda do contrato Next Generation Air Dominance (NGAD) e estouros de custos em um programa classificado que já acumulou mais de US$ 500 milhões em encargos.
A empresa espera que os lucros do segundo trimestre fiquem cerca de 5% abaixo do consenso e afirmou que a administração pode reduzir as projeções para o ano inteiro.
O fracasso da Lockheed em assinar o contrato do Lote 18/19 do F-35 durante o trimestre também poderia resultar em uma deficiência de US$ 1 bilhão no fluxo de caixa livre em comparação às expectativas do mercado, limitando ainda mais o potencial de alta nos resultados do 2º tri.
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