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Investing.com - A Marvell Technology foi rebaixada para Hold (Manter) de Buy (Comprar) pela TD Cowen, que afirmou haver menor visibilidade nas expectativas de longo prazo da empresa para seu negócio de data center.
A corretora reduziu seu preço-alvo para US$ 85, após a recente alta de 30% nas ações da Marvell no mês passado. Afirmou que as ações, após a alta, deixam menos espaço para valorização, já que o crescimento em sua unidade de semicondutores personalizados torna-se mais difícil de prever.
"Acreditamos que o risco/retorno está equilibrado após a alta do último mês", disseram os analistas da TD.
A receita de data center da Marvell quase triplicou em dois anos, impulsionada pela demanda por processadores personalizados usados em sistemas de inteligência artificial e chips de rede. Mas a TD Cowen afirmou que pedidos futuros para esses processadores são incertos, particularmente para projetos vinculados à plataforma Trainium da Amazon e outros grandes clientes.
As vendas de chips personalizados da Marvell tendem a flutuar drasticamente entre ciclos de produtos, dificultando para os investidores modelarem ganhos futuros.
A TD Cowen agora assume receita estável desse negócio em 2026, em comparação com previsões de mercado mais otimistas.
A TD Cowen também sinalizou riscos no negócio de componentes ópticos da Marvell, que representa cerca de metade da receita restante de data center. Afirmou que novos designs energeticamente eficientes e o aumento da concorrência poderiam erodir a liderança da empresa nesse segmento.
"A baixa visibilidade dos XPU personalizados dificulta nossa validação das estimativas do mercado para data center. Combinado com a crescente concorrência na franquia de eletro-óptica líder da Marvell, reduzimos ligeiramente nossas estimativas"
A corretora afirmou que a Marvell ainda deve se beneficiar da mudança mais ampla para hardware de IA, mas vê casos de investimento mais claros entre os concorrentes. Reduziu ligeiramente suas estimativas de lucro para 2027 e disse preferir ficar à margem até que haja mais clareza sobre novas conquistas de design de chips.
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