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O Brixmor Property Group Inc. (BRX) relatou um forte desempenho no segundo trimestre de 2024, com conquistas significativas nas taxas de ocupação e receita de aluguel, levando ao aumento da receita de primeira linha e do desempenho nas mesmas lojas. A empresa elevou sua orientação NAREIT FFO para 2024 para US$ 2,11 - US$ 2,14 por ação, refletindo a confiança em sua trajetória de crescimento. As aquisições estratégicas da Brixmor e os esforços de otimização de portfólio, incluindo a substituição de inquilinos mais fracos por varejistas mais robustos, posicionaram a empresa para o sucesso contínuo no mercado imobiliário de varejo.
Principais takeaways
- O Brixmor Property Group atingiu ocupação recorde e relatou aumento dos aluguéis médios para US$ 23,82 por metro quadrado.
- A empresa elevou sua orientação NAREIT FFO 2024 para uma faixa de US$ 2,11 a US$ 2,14 por ação.
- A estratégia de aquisição da Brixmor deve se tornar mais agressiva no segundo semestre do ano, com foco em oportunidades de valor agregado.
- A empresa está atualizando seu portfólio substituindo inquilinos mais fracos e tem espaço para o crescimento da margem NOI.
- As vendas de varejistas em todo o portfólio da Brixmor não mostraram uma desaceleração, indicando resiliência no atual clima econômico.
Perspectivas da empresa
- A Brixmor prevê um crescimento contínuo, com um forte pipeline de aberturas e aquisições.
- A empresa mantém um forte balanço patrimonial com uma relação dívida/EBITDA de 5,6x e mais de US$ 1,7 bilhão em liquidez.
- A Brixmor espera que o NOI nas mesmas lojas cresça na faixa de mais de quatro por cento e está otimista com o mercado de aquisição.
Destaques de baixa
- A empresa prevê potenciais ventos contrários de dívidas incobráveis, com uma taxa de execução total esperada de 50 a 75 pontos-base no segundo semestre do ano.
- Custos elevados de locação foram incorridos devido ao CapEx de locação para espaços rapidamente alugados após a recuperação no ano passado.
Destaques de alta
- A Brixmor fez progressos em seus projetos de reinvestimento, entregando US$ 37 milhões e iniciando US$ 100 milhões em projetos pré-alugados.
- O pipeline de aquisições da empresa é robusto, consistindo em ativos maiores que se alinham com seu portfólio existente.
- A Brixmor está reduzindo sua exposição a inquilinos de baixo desempenho, como Big Lots, e atualizando espaços para varejistas de maior valor.
Perde
- Embora a empresa tenha tido um forte desempenho, ela reconhece o risco de aumento da inadimplência afetar a receita.
Destaques de perguntas e respostas
- A Brixmor tem sido intencional em melhorar as cláusulas CAM em arrendamentos e implantar CAM fixo em todo o portfólio.
- A empresa não está considerando um novo desenvolvimento do zero devido ao maior risco e retornos mais baixos, mas está adicionando novos projetos ao seu pipeline de redesenvolvimento com rendimentos esperados de 9%.
- Em relação ao processo judicial Kroger e Albertsons, a Brixmor não prevê mudanças significativas e permanece positiva sobre o desempenho de sua frota.
Os resultados do segundo trimestre de 2024 do Brixmor Property Group demonstram uma trajetória sólida para a empresa, com aquisições estratégicas e otimização de portfólio na vanguarda de sua estratégia de crescimento. A abordagem proativa da empresa para locação e gestão de inquilinos, combinada com um forte balanço patrimonial e liquidez, posiciona a Brixmor favoravelmente no setor imobiliário de varejo. Apesar dos desafios potenciais, como a inadimplência, a liderança da Brixmor continua confiante em sua capacidade de navegar no mercado e agregar valor aos acionistas.
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