A Reinsurance Group of America (RGA) anunciou um terceiro trimestre recorde em 2024, com o CEO Tony Cheng reportando um aumento significativo nos lucros operacionais ajustados por ação e um robusto retorno sobre o patrimônio líquido. A empresa registrou um substancial emprego de capital e crescimento de novos negócios, especialmente na Ásia e no segmento Tradicional dos EUA. O desempenho financeiro permaneceu sólido, com lucro operacional ajustado antes dos impostos e crescimento de prêmios, enquanto a empresa também delineou projeções otimistas para o próximo trimestre e além.
Principais Destaques
- Os lucros operacionais ajustados por ação atingiram um recorde de 6,13 USD.
- O retorno sobre o patrimônio líquido no último ano foi de 15,5%.
- O emprego de capital aumentou 50% em relação a 2023, totalizando 1,4 bilhão USD.
- Crescimento notável na Ásia, particularmente na Coreia, China e Hong Kong.
- Os prêmios nos EUA cresceram 6,7%, com uma taxa efetiva de impostos de 23%.
- Recaptura antecipada de negócios retrocedidos para gerar 1,5 bilhão USD em valor de longo prazo.
- O valor contábil por ação aumentou para 151,79 USD, uma taxa de crescimento anual composta de 10,4% desde o início de 2021.
- As margens do valor do negócio em vigor aumentaram 4,6 bilhões USD ou 13,9% no acumulado do ano.
Perspectivas da Empresa
- A RGA expressou otimismo quanto ao crescimento contínuo e forte desempenho entrando no quarto trimestre de 2024.
- A empresa está confiante em seus planos estratégicos e oportunidades de crescimento, particularmente na Ásia.
Destaques Negativos
- A revisão anual das premissas atuariais resultou em um impacto desfavorável de 58 milhões USD.
- Espera-se que a recaptura de negócios retrocedidos impacte inicialmente o lucro de forma desfavorável em 136 milhões USD.
Destaques Positivos
- A RGA reportou uma contribuição positiva de fluxo de caixa de longo prazo de 100 milhões USD da revisão das premissas atuariais.
- A experiência biométrica tem sido favorável nos últimos seis trimestres.
- O rendimento da carteira não-spread melhorou para 5,08%.
Pontos Fracos
- Desafios foram enfrentados no segmento de Soluções Financeiras Canadenses.
Destaques da Sessão de Perguntas e Respostas
- O capital excedente é robusto, com estruturas internas e regulatórias e validação de terceiros.
- A classificação de solidez financeira da S&P é AA-, considerada forte em relação aos concorrentes.
- As taxas de retenção não haviam sido aumentadas em 15 anos, indicando um ajuste necessário.
- A administração reafirmou a posição competitiva da empresa e o forte trimestre.
A Reinsurance Group of America (ticker: RGA) entregou um trimestre recorde com seu CEO Tony Cheng no comando, anunciando lucros operacionais ajustados de 6,13 USD por ação e um retorno sobre o patrimônio líquido de 15,5%. O emprego de capital da empresa em 2024 aumentou 50% para 1,4 bilhão USD, com o valor de novos negócios superando o total do ano anterior. O crescimento da RGA foi particularmente forte na Ásia, com contribuições significativas da Coreia, China e Hong Kong, além de um acordo notável nos EUA com a American National.
Financeiramente, a RGA reportou um lucro operacional ajustado antes dos impostos de 314 milhões USD e um crescimento de prêmios de 3,2% ano a ano. Taxas efetivas de impostos menores que o esperado beneficiaram a empresa, enquanto um impacto de 58 milhões USD de uma revisão das premissas atuariais foi compensado por uma contribuição positiva de 100 milhões USD em fluxos de caixa futuros. A empresa também antecipa que a recaptura de negócios retrocedidos a partir de 2025 gerará 1,5 bilhão USD em valor de longo prazo.
O valor contábil por ação da empresa cresceu para 151,79 USD, refletindo um crescimento substancial desde o início de 2021. As margens do valor do negócio em vigor aumentaram para 37,6 bilhões USD, um aumento de 13,9% no acumulado do ano. A RGA permanece otimista sobre seus planos estratégicos e oportunidades de crescimento, particularmente na Ásia, impulsionada pelo envelhecimento demográfico e expertise no mercado local.
Em termos de gestão de capital, a RGA reportou aproximadamente 700 milhões USD em capital excedente e uma orientação de índice de conversão de fluxo de caixa livre de 60%. Os executivos da empresa enfatizaram a importância estratégica da Ruby Re para futuros caminhos de capital e abordaram a otimização do balanço e ações de gestão de portfólio.
Durante a sessão de perguntas e respostas, os executivos discutiram os lucros estáveis da empresa e a baixa volatilidade, observando que as taxas de retenção não haviam sido aumentadas em 15 anos, necessitando uma atualização. Eles destacaram a rentabilidade de seu bloco de negócios durante a pandemia de COVID-19, indicando resiliência contra a volatilidade da mortalidade. Questões sobre o capital excedente revelaram que a empresa tem uma visão robusta de seu capital, incorporando estruturas internas e regulatórias, e recebendo validação de terceiros. A classificação de solidez financeira da empresa é AA- pela S&P, que a administração considera forte em relação aos concorrentes. As observações finais enfatizaram um trimestre forte e o momentum contínuo, concluindo a teleconferência do terceiro trimestre.
Insights do InvestingPro
O desempenho recorde da Reinsurance Group of America (RGA) no terceiro trimestre de 2024 é ainda mais respaldado pelos dados do InvestingPro. O forte desempenho financeiro da empresa se reflete em sua capitalização de mercado de 14,2 bilhões USD e uma receita de 21,38 bilhões USD nos últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024. Isso está alinhado com o crescimento de prêmios reportado e o robusto emprego de capital mencionado na teleconferência de resultados.
Os dados do InvestingPro mostram que o crescimento da receita da RGA está em impressionantes 27,13% nos últimos doze meses, com um crescimento trimestral de 17,37% no segundo trimestre de 2024. Essa trajetória de crescimento sustenta a perspectiva otimista da empresa e os planos de expansão, particularmente na Ásia e no segmento Tradicional dos EUA.
A rentabilidade da empresa é evidente pelo seu índice P/L de 16,52, que é relativamente baixo comparado ao seu potencial de crescimento de lucros. Isso é ainda mais enfatizado por uma dica do InvestingPro indicando que a RGA está "Negociando a um baixo índice P/L em relação ao crescimento de lucros de curto prazo". Essa métrica sugere que a ação pode estar subvalorizada considerando seu forte desempenho e perspectivas de crescimento.
Outra dica do InvestingPro destaca que a RGA "Aumentou seu dividendo por 14 anos consecutivos", o que é consistente com a força financeira reportada pela empresa e sua estratégia de gestão de capital. O rendimento de dividendos de 1,69% e um crescimento de dividendos de 11,25% nos últimos doze meses demonstram o compromisso da RGA com os retornos aos acionistas.
Vale notar que o InvestingPro oferece 9 dicas adicionais para a RGA, fornecendo aos investidores uma análise mais abrangente da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
Esses insights do InvestingPro complementam o relatório de resultados, oferecendo aos investidores uma visão mais completa da situação financeira e perspectivas futuras da RGA. Para aqueles que buscam uma análise mais profunda das finanças e desempenho de mercado da RGA, o InvestingPro fornece uma riqueza de dados e análises adicionais.
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