O plano do Federal Reserve para reduzir as taxas de juros prosseguirá em um ritmo "medido e leve", observaram os estrategistas da Jefferies, uma vez que esperam que a situação econômica geral seja estável enquanto a inflação continua tenaz.
Nas últimas semanas, analistas afirmaram que as preocupações com uma grave desaceleração econômica são injustificadas. Eles preveem um ligeiro declínio nos números do emprego nos próximos meses, mas preveem que isso coincidirá com um cenário em que a economia desacelera suavemente. A ideia de reduzir as taxas de juros entre as reuniões agendadas ou baixá-las em 50 pontos-base em setembro foi rejeitada.
A Jefferies observou que a expectativa do mercado para uma redução nas taxas de juros em setembro caiu de uma alta de mais de 60 pontos-base para 32 pontos-base, e as expectativas de reduções de taxas em 2024 diminuíram de quase 120 pontos-base para 92 pontos-base.
Eles indicam que "a redução esperada da taxa de setembro agora está razoavelmente precificada", embora ainda haja uma chance de mais ajustes na redução esperada da taxa de dezembro.
Os analistas continuam esperando uma redução de 25 pontos-base em setembro e uma redução de 50 pontos-base até o final do ano, mas reconhecem a chance de custos adicionais devido a eventos inesperados, o que pode exigir mais ações do Federal Reserve. Eles também continuam esperando que a taxa de fundos federais de dezembro inclua um total de 75 pontos-base de reduções para o ano.
Em relação aos mercados de ações, os analistas analisaram as avaliações do final de julho.
O índice S&P 500 está moderadamente mais alto do que seus níveis no final de julho, e o índice NASDAQ está perto de atingir esses níveis, enquanto o índice Eurostoxx está aproximadamente 1% abaixo de seus níveis no final de julho.
No mercado de títulos, o índice European Investment Grade Main está apenas 1 ponto base mais alto do que no final de julho.
No geral, a perspectiva da Jefferies sobre ativos com maior risco permanece otimista, em grande parte devido a uma economia forte e à expectativa de que tanto o Federal Reserve quanto o Banco Central Europeu (BCE) reduzirão as taxas de juros na reunião de setembro.
"Apoiamos a visão de um ciclo moderado e leve de reduções das taxas de juros porque acreditamos que o quadro econômico geral permanecerá estável e a inflação continuará teimosa", expressaram analistas. "É improvável que o curso do mercado siga um caminho direto."
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