Por Senad Karaahmetovic
O analista do UBS, Cody Ross, rebaixou a Kellogg (BVMF:K1EL34) (NYSE:K) de “compra” para “neutro” com um preço-alvo de US$ 74,00 por ação, uma redução em relação aos US$ 81,00 anteriores.
Embora o analista reconheça que o movimento das ações da Kellogg no acumulado do ano tenha sido forte, também ressalta a “significativa inflação” que a companhia está enfrentando. Ross acredita que a Kellogg terá dificuldades para repassar a elevação de custos aos consumidores, em vista de “comentários recentes de MT/TGT/KR para manter as despesas baixas nas categorias de alimentos e bebidas”.
“A K deve registrar um crescimento de 9% em preço/mix em 2022, nível mais alto em mais de uma década. No entanto, isso se deve parcialmente à decisão da companhia de reduzir as promoções (1,4% a mais do que o mercado). Com isso, as lacunas de preço em relação a marcas próprias estão aumentando em oito das suas dez principais categorias, provocando perdas de participação de volumes (para marcas próprias) em seis. Por fim, acreditamos que as tendências de volumes de marcas próprias ditarão a durabilidade do poder de precificação das empresas de alimentos embalados, e estamos preocupados com o início do aparecimento de rachaduras na K”, escreveu Ross a clientes em nota.
O analista acredita que as atuais estimativas de Wall Street estão “muito elevadas”, por isso cortou as estimativas de LPA em 2023 para -2% abaixo do consenso.
Ross conclui dizendo que “a perspectiva de investimento está mais turva atualmente”, razão pela qual muda a recomendação para “neutra”.