UBS eleva preços-alvo para ações do setor automotivo europeu com redução do impacto de tarifas

Investing.com - O UBS aumentou seus preços-alvo e previsões de lucros para várias ações do setor automotivo europeu, citando um impacto menor do que o esperado das tarifas dos EUA e melhores tendências na produção global de veículos.

Em uma nota datada de quarta-feira, o UBS aumentou sua previsão de produção global de veículos leves (LVP) para 2025 em 3%, chegando a 90,4 milhões de unidades, e sua estimativa para 2026 em 2%, alcançando 90,9 milhões.

A atualização reflete tendências de volume melhoradas nos EUA e na China, onde isenções e aumentos limitados de preços reduziram o impacto esperado das tarifas.

A BMW (ETR:BMWG) recebeu o maior aumento de preço-alvo, para €90 de €78, um salto de 15%. O UBS espera que a empresa reporte uma margem EBIT automotiva de 5% no 2º tri, atingindo o limite inferior de sua orientação anual de 5-7%, apesar das tensões comerciais em curso.

O UBS prevê que o EBIT automotivo da BMW em 2025 será de €6,4 bilhões, com um fluxo de caixa livre industrial de €4,8 bilhões.

O preço-alvo da Volkswagen (ETR:VOWG_p) foi elevado para €92 de €84, enquanto a Stellantis (Nova York:NYSE:STLA) teve um aumento para €9,7 de €8,8. O alvo da Forvia subiu de €6,5 para €9 após significativas revisões para cima nas estimativas de lucros.

As revisões de lucro por ação incluíram um aumento de 6% no LPA da BMW para 2025, chegando a €9,86, e um aumento de 16% em seu LPA de 2027 para €12,61.

A previsão de LPA da Stellantis para 2025 foi elevada em 22%, enquanto a estimativa de 2025 da Forvia passou de um prejuízo de €0,25 para um lucro de €0,10.

Entre as montadoras, ajustes nas orientações são esperados nos resultados do 2º tri. O UBS projeta cortes na orientação de margem EBIT de 150-200 pontos base na Mercedes-Benz (OTC:MBGAF), Porsche AG (ETR:P911_p), Stellantis e Volkswagen. Espera-se que a Renault (EPA:RENA) confirme sua margem EBIT >7%, excluindo uma penalidade de CO₂ previamente considerada.

Para fornecedores, o UBS prevê que os resultados do 2º tri estarão alinhados ou superarão as expectativas devido aos volumes globais mais fortes.

No entanto, alerta que pressões de custos decorrentes do fornecimento de conteúdo dos EUA e negociações de preços com montadoras podem limitar potenciais ganhos adicionais.

Espera-se que Continental e Forvia apresentem resultados sólidos no 2º tri, enquanto Brembo (BIT:BRBI) e OPmobility poderiam mostrar desempenho mais fraco.

Fabricantes de pneus enfrentam desafios de curto prazo. Dados do UBS Evidence Lab mostram importações chinesas 20-40% acima da média e preços de varejo caindo mais de 10% em comparação trimestral. Como resultado, o UBS espera reduções de até 5% nas previsões para empresas como Michelin (EPA:MICP) e Pirelli.

Apesar de não haver resolução para a situação das tarifas dos EUA, o UBS afirmou que o peso das tarifas é menor do que inicialmente temido, removendo um obstáculo importante para os investidores.

A corretora continua a favorecer a BMW como sua principal escolha entre as montadoras europeias devido ao seu ciclo de produtos e perfil de fluxo de caixa em melhoria.

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