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Investing.com - O UBS afirma que o cenário de investimento para ações de mercados emergentes (ME) está se fortalecendo, sustentado por tendências macroeconômicas favoráveis e melhores valorizações relativas.
"O cenário para ações de ME está melhorando", escreveu a instituição em nota aos clientes, citando catalisadores como um dólar americano mais fraco, condições de crédito mais flexíveis na China e ampla flexibilidade na política monetária.
De acordo com o UBS, as ações de ME agora lideram seu placar global, apoiadas por condições monetárias favoráveis, revisões positivas de lucros e sensibilidade a um cenário macro que inclui queda nos rendimentos dos TIPS americanos e política fiscal chinesa mais flexível.
"Praticamente todos os ME, exceto o Brasil, estão em modo de corte", observaram os analistas.
O UBS disse que elevou os ME para benchmark em abril, argumentando que a probabilidade de superar o desempenho havia aumentado. Embora o desempenho das ações de ME tenha ficado atrás da dívida, a instituição acredita que as condições macroeconômicas estão se alinhando para uma recuperação.
China e Brasil foram destacados como oportunidades excepcionais. O UBS citou o "rendimento de dividendos da China próximo ao rendimento de títulos de alto risco, melhores revisões de lucros do que os mercados globais, grande subpropriedade e sinais de disciplina de capital aprimorada."
Enquanto isso, no Brasil, "as taxas atingiram seu pico", disse o banco.
O banco está sobrecarregado em moedas como o dólar de Taiwan, que se beneficiam de fortes posições de investimento internacional líquido, enquanto recomenda proteção contra baixa em moedas cíclicas como o won sul-coreano.
O UBS também destacou a exposição indireta aos ME por meio de empresas como Colgate e AB InBev, bem como bancos de mercados desenvolvidos como Santander (BME:SAN) e Standard Chartered (LON:STAN), todos os quais mantêm avaliações "relativamente baratas".
"O cenário para ME está melhorando em nossa opinião", disse o UBS, embora tenha alertado que há "pouca margem para erro antes de 1º de agosto."
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