Aneel diz que outubro terá bandeira tarifária vermelha patamar 1
Investing.com - O UBS iniciou a cobertura da Elekta AB (ST:EKTAb) com recomendação de "venda", apontando para perspectivas enfraquecidas no mercado de radioterapia e limitadas possibilidades para a nova plataforma da empresa.
Os analistas estabeleceram um preço-alvo de 12 meses de SEK34, aproximadamente 30% abaixo do preço de fechamento de 2 de setembro de SEK45,94.
A Elekta, segunda maior fabricante mundial de dispositivos de radioterapia, tem perdido constantemente participação de mercado para a rival Varian na última década.
A administração posicionou seu novo sistema, Evo, como um potencial ponto de virada. Mas o UBS afirmou: "permanecemos cautelosos... é improvável que o Evo mude o cenário em mais de 50% do mercado global de radioterapia, onde seu principal diferencial de permitir radioterapia adaptativa terá dificuldades para encontrar ampla adoção."
A corretora apontou para a desaceleração do crescimento do mercado nas economias desenvolvidas, impulsionada por menos novos casos de câncer, uma participação decrescente de pacientes recebendo radioterapia e cursos de tratamento mais curtos.
"Os mercados desenvolvidos enfrentam crescentes obstáculos de volume que reduzem a utilização de dispositivos e desaceleram o giro para os fabricantes, enquanto o crescimento em mercados emergentes corre risco de disrupção por players chineses", disse o UBS.
O UBS projeta um crescimento do mercado global de radioterapia de 3% a 4% no médio prazo, cerca de metade da previsão de 6% a 8% da Elekta.
A corretora afirmou que as expectativas de consenso são muito altas, acrescentando: "Embora o consenso dos analistas implique em previsões de mercado abaixo da orientação da empresa, ainda acreditamos que são muito elevadas."
Sobre a avaliação, o UBS observou que a Elekta negocia com um prêmio significativo em relação aos concorrentes, apesar da conversão mais fraca de fluxo de caixa livre.
"Aparentemente barata, na verdade cara", disse a corretora, concluindo que as ações não refletem os "profundos riscos estruturais" para o modelo operacional da empresa.
O próximo catalisador para os investidores serão os resultados do segundo trimestre da empresa em 26 de novembro, onde o UBS estima que o lucro operacional possa ficar 6% abaixo das expectativas de consenso.