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Investing.com - O UBS iniciou a cobertura da Kingfisher (LON:KGF) Plc com uma classificação "neutra" e um preço-alvo de 280p.
Esta decisão reflete uma visão equilibrada do potencial da Kingfisher, considerando a força no Reino Unido, mas moderada pelos desafios na França.
Enquanto o mercado britânico apresenta perspectivas promissoras, particularmente devido a uma provável recuperação nas transações imobiliárias, os analistas do UBS expressaram cautela em relação ao negócio francês.
Isso inclui a marca Castorama da Kingfisher, que tem enfrentado perdas consistentes de participação de mercado para concorrentes como o Leroy Merlin.
Apesar de um forte 1º tri no Reino Unido, que pode indicar o início de uma recuperação imobiliária, o UBS permanece cético quanto ao momento e à extensão da recuperação na França.
O segmento do Reino Unido, particularmente através da Screwfix e B&Q, está preparado para crescer. O UBS vê mais oportunidades de lucro a partir de uma série de iniciativas destinadas a aumentar a penetração no mercado.
Estas incluem o crescimento das vendas comerciais na B&Q, a expansão das lojas Screwfix e a implementação de mais serviços como o Click and Collect.
No entanto, as expectativas para o crescimento dos lucros na França são menos otimistas. Os analistas preveem uma recuperação mais gradual, projetando uma melhoria modesta nas margens francesas.
A posição do UBS sobre a Kingfisher reflete preocupações mais amplas sobre a trajetória de recuperação na França, onde melhorias consistentes de desempenho têm sido lentas.
Enquanto as margens na França permanecem em pontos baixos, os analistas do UBS esperam apenas uma leve recuperação para cerca de 2,7% até o ano fiscal de 2028.
Este ritmo mais lento de recuperação, juntamente com as perdas de participação de mercado, significa que uma parte significativa do crescimento de lucros projetado pelos analistas (cerca de 36% nos próximos três anos) pode não se materializar como esperado.
Os analistas observam que, enquanto as operações da Kingfisher no Reino Unido parecem estar no caminho certo para o crescimento, o mercado francês continua sendo uma incógnita.
Com isso em mente, o UBS estabeleceu um preço-alvo de 280p, indicando potencial de valorização a partir do valor atual de mercado de 279p, embora isso dependa em grande parte de como a empresa navega em sua recuperação francesa e capitaliza a recuperação do mercado imobiliário do Reino Unido.
O dividendo estável e o fluxo de caixa da Kingfisher são fatores positivos adicionais, mas o UBS permanece cauteloso quanto aos riscos de execução envolvidos, particularmente na França.
Espera-se que os resultados do primeiro semestre em setembro forneçam mais clareza, com os analistas antecipando um PBT amplamente em linha com as expectativas do consenso.
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