Impacto econômico direto dos gastos com IA é "mais moderado do que frequentemente citado", diz BCA
Investing.com - O UBS iniciou a cobertura da Sixt SE (ETR:SIXG) com recomendação de "compra", citando maior eficiência de custos, melhor gestão de frota e perspectivas realistas para ganhos de participação no mercado dos EUA.
As ações da empresa sediada em Pullach subiram 4% às 09:24 (horário de Brasília).
A empresa alemã de aluguel de carros, que opera na Europa e na América do Norte, reportou receita de €4,0 bilhões em 2024.
O UBS projeta que as vendas aumentarão para €4,3 bilhões em 2025 e €5,5 bilhões até 2029, representando uma taxa composta de crescimento anual de 7%.
Prevê-se que o lucro líquido cresça de €244 milhões em 2024 para €325 milhões em 2025 e €515 milhões em 2029.
Espera-se que o lucro por ação diluído aumente de €5,20 em 2024 para €6,93 em 2025 e €10,97 até 2029.
Os analistas do UBS afirmaram que a recuperação das margens está sendo impulsionada por fatores internos. "A história de recuperação das margens é impulsionada pela gestão da frota, e não pelo ambiente externo de preços", disse a nota.
A corretora espera margens de EBT entre 11-13% entre 2025 e 2027, em comparação com a orientação da empresa de cerca de 10% para 2025 e consenso de 10,2%.
Projeta-se que a margem EBIT aumente de 12,1% em 2024 para 13,9% em 2025 e 15,7% em 2027.
O UBS estima que os ventos favoráveis da depreciação de aluguel de uma frota renovada adicionarão 130-250 pontos base às margens.
A depreciação por unidade por mês caiu abaixo de €300 no segundo trimestre, uma tendência que os analistas disseram apoiar a rentabilidade a longo prazo. "Acreditamos que a Sixt está agora muito bem posicionada para navegar nas incertezas do valor residual, independentemente do ambiente de preços de carros usados", afirmaram.
Espera-se que o crescimento regional permaneça desigual. Prevê-se que as receitas da Alemanha, que representam cerca de 30% do total, cresçam 1-2% anualmente, enquanto o resto da Europa, representando aproximadamente 40%, deve crescer 10% anualmente devido à forte demanda de entrada.
Na América do Norte, que representa cerca de 30% das vendas, prevê-se que a receita se expanda a um ritmo anual de 8%, à medida que a participação de mercado aumente de 3% para 5% até 2029.
O UBS observou que a Sixt opera menos de 10% das estações de seus maiores rivais americanos, mas gera receita por estação acima de €10 milhões anualmente.
Projeta-se que os pagamentos de dividendos se recuperem junto com os lucros. Espera-se que o dividendo por ação aumente de €2,70 em 2024 para €3,81 em 2025 e €6,03 em 2029, com um índice de distribuição consistente de 55%. Prevê-se que o rendimento de dividendos suba de 3,5% em 2024 para 7,4% em 2029.
Métricas de avaliação indicam potencial de valorização. As ações fecharam a €81,05 em 3 de setembro, dando à empresa uma capitalização de mercado de €3,40 bilhões.
O UBS estabeleceu um preço-alvo de €102 para 12 meses, dizendo que a ação está sendo negociada a 13 vezes o consenso de lucros para 2025, no limite inferior de sua faixa histórica de 12x a 19x.
A corretora disse que "uma reavaliação em direção à média histórica de 16x é provável à medida que a expansão da margem se materializa e é reconhecida."
O UBS destacou riscos incluindo condições macroeconômicas, tensões geopolíticas, políticas comerciais, flutuações de valor residual e expansão agressiva de frota por concorrentes.
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