Investing.com – O UBS divulgou sua projeção para o índice S&P 500, estimando que o índice deve atingir 4850 pontos até o final de 2024, o que representa uma valorização de menos de 6% em relação ao fechamento de terça-feira (12).
A estimativa leva em conta um cenário de crescimento moderado dos lucros por ação (LPA) das empresas que compõem o benchmark. O UBS espera que o LPA do S&P 500 seja de US$ 221 em 2023, US$ 225 em 2024 e US$ 246 em 2025, o que implica em uma expansão de 1,8% em 2024 e 9,3% em 2025.
No entanto, os analistas do banco alertam para os riscos que podem afetar o valor das ações. Eles apontam que os prêmios de risco, que medem a diferença entre o retorno esperado das ações e o dos títulos públicos, estão em níveis elevados e podem pressionar os preços para baixo.
Além disso, destacam que as ações tendem a antecipar as recessões e que há uma chance de 50% de uma contração do Produto Interno Bruto (PIB) dos Estados Unidos em 2024, segundo a pesquisa da Bloomberg e o próprio UBS.
“Em média, as ações caem 6-7 meses antes de uma recessão. No entanto, as quedas variaram de 0-15 meses antes. Com os múltiplos preço/lucro 2-3 pontos abaixo dos seus picos de 2022, e o cenário forte, vemos mais alta no curto prazo. Dito isso, esperamos uma retração de dois dígitos em algum momento de 2024”, disseram os analistas em uma nota.
O UBS reconhece que o mercado acionário americano tem mostrado uma resiliência surpreendente, com o PIB acumulado no ano superando as expectativas, o mercado de trabalho aquecido e o LPA das empresas crescendo a dois dígitos. No entanto, os estrategistas atribuem a queda de 4,4% do S&P 500 desde os picos de janeiro de 2022 às taxas de juros, que subiram com as expectativas de inflação e de aperto monetário pelo Federal Reserve (Fed), o banco central americano.
Os analistas do banco também citam alguns fatores que podem influenciar as previsões recessivas, como “uma curva de juros invertida, padrões de empréstimo mais restritos, uma resposta atrasada à política do Fed e um consumidor apertado”.
O S&P 500 fechou a 4.643,70 pontos na terça-feira.