Reag confirma busca e apreensão em sede em operação Carbono Oculto
Investing.com — Em 13.05.2025, a Urban One Inc. anunciou que havia recomprado mais de 10% de suas notas garantidas sênior com vencimento em 2028 com um desconto significativo em relação ao valor nominal. A S&P Global Ratings considerou esta transação como uma operação sob estresse, equivalente a um default, já que os credores receberam menos do que o originalmente prometido.
Sem esta transação, a S&P Global Ratings acreditava que havia uma chance realista de um default convencional. Consequentemente, a agência de classificação rebaixou o rating de crédito da Urban One de ’CCC+’ para ’SD’ (default seletivo). Além disso, a classificação das notas garantidas sênior da empresa foi reduzida para ’D’.
A Urban One recomprou US$ 88,6 milhões de suas notas garantidas sênior de 7,375% com vencimento em 2028, o que representa mais de 10% do valor original da emissão de US$ 825 milhões. Apesar de as notas terem sido recompradas no mercado aberto, a S&P Global Ratings ainda considerou a recompra como uma reestruturação devido à porção significativa da dívida que foi readquirida.
A recompra foi vista como uma operação sob estresse e equivalente a um default, uma vez que os credores receberam menos do que o originalmente prometido, a um preço médio de 53,9%, um desconto considerável em relação ao valor nominal.
A Urban One encerrou 2024 com uma alavancagem bruta ajustada pela S&P Global Ratings de aproximadamente 6x. A agência de classificação espera que o EBITDA diminua nos próximos anos devido a desafios cíclicos e estruturais enfrentados pelo rádio e pela televisão a cabo. Isso provavelmente dificultará a melhoria significativa dos indicadores de crédito antes do vencimento das notas da empresa em fevereiro de 2028.
A S&P Global Ratings planeja elevar suas classificações de volta para ’CCC+’ nos próximos dias. No entanto, a agência acredita que a Urban One continua dependente de condições favoráveis de negócios, financeiras e econômicas para cumprir suas obrigações financeiras, apesar da recente redução da dívida.
A maior parte dos negócios da empresa vem de publicidade nacional, que deve continuar com desempenho inferior à publicidade local. Os negócios digitais da empresa também têm enfrentado desafios devido à perda de clientes, à renegociação de contratos e aos custos mais altos de aquisição de tráfego.
A S&P Global Ratings acredita que será cada vez mais difícil para o pagamento da dívida compensar totalmente as quedas do EBITDA. A agência de classificação também acredita que a empresa provavelmente buscará oportunidades adicionais para recomprar dívidas com desconto. Isso provavelmente seria visto como uma operação sob estresse e equivalente a um default, dado seu desempenho operacional e financeiro desafiador e a incerteza em torno dos fluxos de caixa futuros.
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