Os analistas do Wells Fargo rebaixaram o setor de Utilidades de Overweight para Neutro na quinta-feira, após uma forte alta no acumulado do ano (YTD).
Os analistas haviam anteriormente elevado o setor de Utilidades no final de 2023, quando o sentimento negativo estava alto e os indicadores técnicos sugeriam que o setor estava sobrevendido. No entanto, as condições mudaram, com o setor de Utilidades retornando 25,8% no acumulado do ano, superando os 19,1% do S&P 500.
A equipe do Wells Fargo citou três razões principais para o rebaixamento.
Primeiro, o setor não representa mais um grupo sobrevendido não consensual, como era o caso durante a elevação do ano passado. Vários pares também elevaram recentemente o setor, sinalizando um consenso mais amplo.
Segundo, a expectativa de aversão ao risco devido à incerteza já está precificada no mercado, refletida no forte desempenho das ações de baixa volatilidade em geral.
Por último, o mercado de taxas parece já ter precificado o afrouxamento monetário deste ano, com indicadores-chave como o rendimento do Treasury de 2 anos dos EUA e as projeções do Federal Reserve alinhando-se às expectativas.
O Wells Fargo também está encerrando sua recomendação de dois anos para um barbell setorial entre Serviços de Comunicação e Defensivos, que superou o desempenho nos últimos dois anos. Os analistas agora encorajam os investidores a buscar oportunidades em crescimento de médio porte, que acreditam oferecer um "risco/retorno atrativo com proteção razoável contra queda".
Eles destacam que o índice S&P 400 Midcap Growth está atualmente posicionado para uma recuperação de sobrevendido e que teve uma alta de dois dígitos no acumulado do ano.
Além disso, eles apontam vários fatores atraentes para as empresas de médio porte, incluindo estabilidade de lucros, uma sólida posição de liquidez e um balanço mais atrativo em comparação com as empresas de pequeno porte. Adicionalmente, a avaliação relativa de preço/lucro (P/L) do grupo está em aproximadamente 90% do S&P 500.
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