Teleconferência de resultados: IRSA reporta resultados mistos em meio a mercado desafiador

A IRSA (NYSE: IRS), uma proeminente empresa imobiliária na Argentina, divulgou seus resultados financeiros para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2025. O CFO da empresa, Matias Gaivironsky, anunciou um EBITDA ajustado de 46,9 bilhões de pesos argentinos, uma queda de 8,8% em relação ao trimestre anterior, com um prejuízo líquido de 109 bilhões de pesos argentinos, principalmente devido a efeitos não-caixa relacionados às avaliações de propriedades de investimento.

Apesar da queda geral, as vendas dos locatários mostraram um aumento de 7% em relação ao trimestre anterior, e altas taxas de ocupação foram mantidas nos segmentos de escritórios e shopping centers. A empresa também declarou 90 bilhões de pesos argentinos em dividendos, rendendo cerca de 8%.

Principais Destaques

• O EBITDA ajustado ficou em 46,9 bilhões de pesos argentinos, uma queda de 8,8% em relação ao trimestre anterior.

• Prejuízo líquido registrado em 109 bilhões de pesos argentinos, largamente impactado por ajustes não-caixa na avaliação de propriedades de investimento.

• Vendas dos locatários subiram 7% em relação ao trimestre anterior, mas ainda 12% abaixo do ano anterior.

• As ocupações de escritórios e shopping centers permaneceram altas em 98% e 97%, respectivamente.

• Dividendos anunciados de 90 bilhões de pesos argentinos, rendendo aproximadamente 8%.

Perspectivas da Empresa

• A IRSA expressa otimismo sobre a recuperação do mercado e planeja buscar agressivamente novos empreendimentos.

• A empresa mantém uma estrutura financeira conservadora com dívida líquida de $297 milhões.

• Projetos futuros incluem o desenvolvimento Ramblas Del Plata e novas construções em La Plata e Caballito.

• A próxima teleconferência de resultados está agendada para fevereiro.

Destaques Negativos

• A ocupação do segmento hoteleiro caiu de 66% para 55% devido à diminuição do turismo e competitividade cambial.

• A receita hoteleira caiu 60% devido à redução da ocupação e das tarifas.

• A valorização do peso argentino impactou as avaliações de propriedades, contribuindo para o prejuízo líquido.

Destaques Positivos

• Projetos imobiliários estão em andamento, incluindo grandes empreendimentos em La Plata e Buenos Aires.

• A flexibilidade estratégica da empresa na aquisição ou desenvolvimento de propriedades com base nas oportunidades de mercado.

• Tendências positivas no setor imobiliário, impulsionadas pela anistia fiscal e pela revitalização da indústria de hipotecas, devem aumentar a demanda e os preços.

Resultados Abaixo do Esperado

• Uma queda significativa ano a ano no EBITDA ajustado de 10%.

• Um prejuízo substancial de 225 bilhões de pesos argentinos atribuído a mudanças no valor justo nas avaliações de propriedades.

Destaques da Sessão de Perguntas e Respostas

• Os executivos discutiram a importância da flexibilidade na estratégia de desenvolvimento do portfólio.

• Foi relatado forte interesse de desenvolvedores pelo projeto Ramblas Del Plata, com acordos de permuta e venda iminentes.

• O certificado de aprovação ambiental para o projeto Ramblas Del Plata é esperado em breve, o que permitirá o início dos trabalhos na primeira etapa.

Em conclusão, o primeiro trimestre do ano fiscal de 2025 da IRSA foi um período de desempenho financeiro misto, com forte foco no crescimento e desenvolvimento futuros. A empresa enfrenta desafios no setor hoteleiro, mas mostra resiliência com suas altas taxas de ocupação em espaços de escritórios e shopping centers, e uma abordagem proativa para novos projetos e oportunidades de mercado. As decisões estratégicas da IRSA nos próximos meses serão críticas à medida que ela navega em um mercado imobiliário dinâmico e trabalha para a recuperação e expansão.

Insights do InvestingPro

O desempenho financeiro da IRSA no primeiro trimestre de 2025 reflete um quadro complexo, com desafios em algumas áreas compensados por pontos fortes em outras. Os dados do InvestingPro fornecem contexto adicional à posição atual da empresa e suas perspectivas futuras.

Apesar do prejuízo líquido reportado, as Dicas do InvestingPro indicam que o lucro líquido da IRSA deve crescer este ano, alinhando-se com a perspectiva otimista da empresa sobre a recuperação do mercado. Essa expectativa é ainda mais respaldada pelo fato de que os analistas preveem que a empresa será lucrativa este ano, de acordo com outra Dica do InvestingPro.

A declaração de dividendos da empresa de 90 bilhões de pesos argentinos, rendendo aproximadamente 8%, é consistente com os dados do InvestingPro que mostram um rendimento de dividendos de 4,43% de acordo com os dados mais recentes. Uma Dica do InvestingPro também destaca que a IRSA paga um dividendo significativo aos acionistas e aumentou seu dividendo por 3 anos consecutivos, sublinhando o compromisso da empresa com os retornos aos acionistas apesar dos desafios atuais.

O forte desempenho de mercado da IRSA é evidente a partir dos dados do InvestingPro, que mostram retornos impressionantes em vários períodos. A empresa viu um retorno total de preço de 16,06% no último mês e um notável retorno de 167,91% no último ano. Isso se alinha com a Dica do InvestingPro observando o alto retorno da IRSA no último ano e fortes retornos em períodos mais curtos.

Embora o artigo mencione um prejuízo líquido, é importante notar que os dados do InvestingPro mostram um índice P/L (Ajustado) projetado de 3,05 para os últimos doze meses até o primeiro trimestre de 2025, sugerindo potencial valor para investidores que olham para o futuro.

Para leitores interessados em uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 14 dicas adicionais para a IRSA, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.

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