A Assured Guaranty Ltd (AGO) reportou forte desempenho financeiro em sua teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2024, destacando recordes no valor contábil ajustado por ação e no patrimônio líquido dos acionistas. Apesar de uma queda no preço das ações, a empresa demonstrou um robusto crescimento na produção de novos negócios e manteve sua liderança no mercado de seguros de títulos municipais.
Principais Destaques
- Valor contábil ajustado recorde por ação de 166,47€.
- Lucro operacional ajustado acumulado no ano aumentou 13% para 5,80€ por ação.
- Garantiu 16,6 bilhões€ em novas emissões, um aumento de 18% em relação ao ano anterior.
- Concluiu a fusão da AGM na AG, mantendo altas classificações de crédito.
- Meta de 500 milhões€ em recompras de ações até 2025.
Desempenho da Empresa
A Assured Guaranty demonstrou crescimento significativo no terceiro trimestre de 2024, com um notável aumento na produção de novos negócios em todos os seus segmentos de mercado. O foco estratégico da empresa no seguro de títulos municipais consolidou sua posição como líder de mercado, capturando 57% do valor segurado no mercado primário de títulos municipais dos EUA. A conclusão da fusão da AGM na AG foi um movimento crucial, garantindo a manutenção de altas classificações de crédito e estabilidade financeira.
Destaques Financeiros
- Lucro operacional ajustado: 130 milhões€, ou 2,42€ por ação.
- Lucro operacional ajustado acumulado no ano: 5,80€ por ação, aumento de 13% em relação ao ano anterior.
- Prêmios líquidos ganhos: 101 milhões€, um leve aumento em relação aos 99 milhões€ no terceiro trimestre de 2023.
- Receita de prêmios diferidos: 3,8 bilhões€.
- Valor contábil ajustado recorde por ação: 166,47€.
- Patrimônio líquido operacional ajustado recorde por ação: 113,96€.
Reação do Mercado
As ações da Assured Guaranty sofreram uma queda de 3,53% para fechar em 85,77€ na negociação regular, apesar de uma alta de 1,29% no pré-mercado para 86,88€. Esse movimento reflete a volatilidade mais ampla do mercado e a cautela dos investidores. O desempenho das ações permanece dentro de sua faixa de 52 semanas, com uma máxima de 96,60€ e uma mínima de 72,49€.
Perspectivas da Empresa
Olhando para o futuro, a Assured Guaranty planeja focar na expansão de sua emissão municipal e presença internacional, incluindo a entrada no mercado australiano. A empresa tem como meta 500 milhões€ em recompras de ações até 2025 e antecipa uma leve diminuição em sua alíquota de imposto corporativo devido a mudanças nas políticas fiscais das Bermudas.
Comentários da Diretoria
O CEO Dominic Frederico enfatizou a trajetória de crescimento da empresa, afirmando: "Continuamos a construir valor para os acionistas e segurados da Assured Guaranty". Ele também observou a crescente demanda dos emissores, dizendo: "Mais emissores continuam recorrendo à Assured Guaranty para ajudar a controlar seus custos de empréstimos".
Perguntas e Respostas
Durante a teleconferência, analistas questionaram sobre a exposição da Assured Guaranty às concessionárias de água do Reino Unido, com a administração confirmando que não há impacto significativo na gestão de capital. As discussões também abordaram a resolução em andamento da PREPA e o potencial interesse na aquisição da MBIA, condicionado a preços favoráveis.
Riscos e Desafios
- A exposição às concessionárias de água do Reino Unido pode representar riscos financeiros se as condições de mercado piorarem.
- A volatilidade nos mercados de títulos municipais pode afetar os volumes de emissão futuros.
- Mudanças nas políticas fiscais podem impactar a lucratividade.
- Concorrência de outras seguradoras no mercado de títulos municipais.
- Pressões macroeconômicas podem influenciar o sentimento dos investidores e a estabilidade do mercado.
Transcrição completa - Assured Guaranty Ltd (AGO) Q3 2024:
Operador: Bom dia e bem-vindos à teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2024 da Assured Guaranty Limited. Meu nome é Ezra e serei o operador da chamada de hoje. Todos os participantes estarão em modo de apenas escuta.
Após a apresentação de hoje, haverá uma oportunidade para fazer perguntas. Por favor, note que este evento está sendo gravado. Gostaria agora de passar a palavra ao nosso anfitrião, Robert Tucker, Diretor Executivo Sênior de Relações com Investidores e Comunicações Corporativas. Por favor, prossiga.
Robert Tucker, Diretor Executivo Sênior de Relações com Investidores e Comunicações Corporativas, Assured Guaranty: Obrigado, operador, e obrigado a todos por se juntarem à Assured Guaranty para nossa teleconferência de resultados financeiros do terceiro trimestre de 2024. A apresentação de hoje é feita de acordo com as disposições de porto seguro da Lei de Reforma de Litígios de Valores Mobiliários Privados de 1995. A apresentação pode conter declarações prospectivas sobre nossos novos negócios e perspectivas de crédito, condições de mercado, spreads de crédito, classificações financeiras, reservas de perdas, resultados financeiros ou outros itens que podem afetar nossos resultados futuros. Essas declarações estão sujeitas a alterações devido a novas informações ou eventos futuros. Portanto, você não deve depositar confiança indevida nelas, pois não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar publicamente, exceto conforme exigido por lei.
Se você estiver ouvindo uma repetição desta chamada ou se estiver lendo a transcrição da chamada, observe que nossas declarações feitas hoje podem ter sido atualizadas desde esta chamada. Consulte a seção de Informações para Investidores de nosso site para nossas apresentações e arquivamentos mais recentes na SEC, arquivamentos financeiros mais atuais e para os fatores de risco. Esta apresentação também inclui referências a medidas financeiras não-GAAP. Apresentamos as medidas financeiras GAAP mais diretamente comparáveis às medidas financeiras não-GAAP referenciadas nesta apresentação, juntamente com uma reconciliação entre tais medidas financeiras GAAP e não-GAAP em nosso suplemento financeiro atual e apresentação para investidores de ações, que estão em nosso site em assuredguaranty.com. Passando para a apresentação, nossos palestrantes hoje são Dominic Frederico, Presidente e Diretor Executivo da Assured Guaranty Ltd, Rob Balenson, nosso Diretor de Operações e Ben Rosenbloom, nosso Diretor Financeiro.
Após seus comentários, abriremos a chamada para suas perguntas. Como o webcast não está habilitado para perguntas e respostas, ligue para a chamada se desejar fazer uma pergunta. Agora passarei a palavra para Dominic.
Dominic Frederico, Presidente e Diretor Executivo, Assured Guaranty: Obrigado, Robert, e bem-vindos a todos que se juntam à chamada de hoje. Continuamos a construir valor para os acionistas e segurados da Assured Guaranty durante o terceiro trimestre e os primeiros 9 meses de 2024. O valor contábil ajustado por ação de 166,47€ e o patrimônio líquido operacional ajustado por ação de 113,96€ atingiram recordes no final do terceiro trimestre. A produção de novos negócios tem sido forte este ano, com contribuições significativas de cada um dos nossos 3 segmentos de mercado, finanças públicas dos EUA, finanças públicas não-EUA e finanças estruturadas globais. Pelo 5º ano consecutivo, nosso PVP para os primeiros 3 trimestres atingiu ou excedeu 240 milhões€, chegando a 281 milhões€ para 2024, 32 milhões€ a mais do que nos primeiros 3 trimestres do ano passado. Nos beneficiamos de uma maior emissão geral de títulos municipais e forte demanda dos investidores por nosso seguro, incluindo de investidores institucionais em algumas transações de infraestrutura muito grandes.
Rob falará mais sobre isso em breve. No acumulado do ano, a Assured Guaranty obteve um lucro operacional ajustado de 5,80€ por ação, 13% a mais do que nos primeiros 9 meses do ano passado. Como mencionei em detalhes em nossa última teleconferência de resultados, a AGM concluiu sua fusão na AG, anteriormente AGC, em 1º de agosto, com a AG como empresa sobrevivente. Como dissemos na época, acreditamos que há uma série de benefícios nesta fusão, incluindo melhor eficiência operacional e melhor utilização de capital. Após a fusão, S&P, Moody's e KBRA emitiram declarações afirmando que não houve mudança nas classificações da AG após a fusão.
Acreditamos que a AG está bem posicionada para o crescimento futuro em sua nova estrutura. Ainda temos capital excedente da companhia de seguros acima do necessário para manter nossas altas classificações. A KBRA no mês passado afirmou a classificação de força financeira AA+ da AG, construindo nossa forte posição de capital, equipe de gestão qualificada, forte estrutura de gestão de riscos e fortalecendo a posição de mercado. Continuamos focados em otimizar o alinhamento de nosso capital e oportunidades de negócios para melhorar os retornos. Durante os primeiros 9 meses de 2024, nos beneficiamos de ganhos gerados por investimentos alternativos e ganhos de marcação a mercado em títulos de negociação com desempenho sólido totalizando 135 milhões€. O retorno desde o início sobre os investimentos, incluindo fundos gerenciados pela SoundPoint e AHP, foi de aproximadamente 13% até setembro.
Continuamos focados em nosso programa de gestão de capital, no qual temos como meta há anos a recompra de aproximadamente 500 milhões€ anualmente de nossas ações ordinárias em circulação. Permanecemos comprometidos com nosso programa de recompra de ações e esperamos atingir nossa meta de 500 milhões€ este ano. Em 8 de novembro de 2024, a empresa recomprou 10% das ações que estavam em circulação em 31 de dezembro de 2023. Nosso Conselho autorizou 250 milhões€ adicionais, o que eleva nossa autorização atual para aproximadamente 385 milhões€. Para o próximo ano, temos como meta novamente 500 milhões€ para recompras de ações. Tocando em nossa única exposição restante não resolvida de Porto Rico, o tribunal do Título 3 ordenou que as partes continuem a mediação e estendeu o prazo para que resolvam suas diferenças.
Permanecemos comprometidos com uma resolução justa e consensual para todas as partes interessadas da PREPA, mas estamos determinados a fazer valer nossos direitos como credor garantido se um acordo razoável não puder ser alcançado. No geral, este tem sido um ano forte. Desde 2020, o valor que nosso seguro de títulos proporciona tem sido mais amplamente reconhecido pelo mercado. Mais emissores continuam recorrendo à Assured Guaranty para ajudar a controlar seus custos de empréstimos e executar suas transações de forma mais eficiente em termos de custos. Em 2024 especificamente, vimos um aumento no número de transações grandes e de alto perfil que usam seguro.
Acreditamos que estamos em uma trajetória de crescimento futuro de nossos negócios à medida que buscamos estrategicamente novas oportunidades de produtos, enquanto gerenciamos adequadamente riscos e capital. Agora passarei a palavra para Rob para discutir nossos resultados de produção.
Rob Balenson, Diretor de Operações, Assured Guaranty: Obrigado, Dominic. No acumulado do ano, a Assured Guaranty está tendo resultados de produção excepcionalmente fortes em nossos 3 mercados de garantia financeira. Como Dominic mencionou, nosso PVP acumulado no ano de 281 milhões€ é 32 milhões€ maior do que nos primeiros 3 trimestres do ano passado. Nosso resultado acumulado no ano inclui 63 milhões€ em PVP do terceiro trimestre, um aumento de 17 milhões€ em relação ao terceiro trimestre do ano passado. A emissão municipal nos primeiros 9 meses de 2024 aumentou significativamente em relação ao ano anterior e também o volume total de valor do mercado primário utilizando seguro de títulos.
A demanda sustentada pelo seguro de títulos municipais da Assured Guaranty continuou a nos tornar o líder de mercado, garantindo 57% de todo o valor segurado vendido no acumulado do ano no mercado primário de títulos municipais dos EUA. Durante os primeiros 9 meses de 2024, a Assured Guaranty segurou 16,6 bilhões€ em novas emissões, 18% a mais do que no mesmo período do ano passado. Este é o segundo maior valor do mercado primário dos primeiros 9 meses que seguramos na última década.
Até agora este
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