Transcrição da teleconferência de resultados: Dorian LPG fica aquém das expectativas de lucros do terceiro trimestre de 2025

A Dorian LPG Ltd divulgou seus resultados do terceiro trimestre de 2025, revelando um lucro por ação (LPA) de 0,43 dólares, ficando abaixo da previsão de 0,74 dólares. A receita também ficou aquém das expectativas, chegando a 80,7 milhões de dólares contra uma previsão de 88,94 milhões de dólares. As ações reagiram negativamente, com uma queda de 5,24% em seu preço para 24,06 dólares nas negociações após o fechamento do mercado.

Principais Destaques

• O LPA e a receita do terceiro trimestre de 2025 da Dorian LPG ficaram abaixo das expectativas dos analistas.

• O preço das ações caiu mais de 5% após o anúncio dos resultados.

• A empresa declarou um dividendo irregular de 0,70 dólares por ação.

• A Dorian LPG mantém seu foco na eficiência energética e na modernização da frota.

Desempenho da Empresa

No terceiro trimestre de 2025, a Dorian LPG enfrentou desafios, com seu LPA e receita ficando abaixo das expectativas do mercado. Apesar disso, a empresa manteve um balanço patrimonial sólido, com um saldo de caixa livre de 314,5 milhões de dólares e uma relação dívida/capitalização total contábil de 34,8%. A empresa tem sido proativa em retornar valor aos acionistas, declarando um dividendo irregular e focando em iniciativas de eficiência energética.

Destaques Financeiros

• Receita: 80,7 milhões de dólares, abaixo dos 88,94 milhões de dólares previstos.

• Lucro por ação: 0,43 dólares, comparado à previsão de 0,74 dólares.

• EBITDA ajustado: 45,2 milhões de dólares.

• Dividendo declarado: 0,70 dólares por ação.

Resultados vs. Previsão

A Dorian LPG reportou um LPA de 0,43 dólares, ficando aproximadamente 41,9% abaixo da previsão de 0,74 dólares. A receita também ficou aquém das expectativas, chegando a 80,7 milhões de dólares em comparação com a previsão de 88,94 milhões de dólares. Essa diferença significativa pode indicar desafios operacionais ou condições de mercado impactando o desempenho.

Reação do Mercado

Após o anúncio dos resultados, o preço das ações da Dorian LPG caiu 5,24%, fechando em 24,06 dólares nas negociações após o fechamento do mercado. Essa queda coloca as ações mais próximas de sua mínima de 52 semanas de 22,46 dólares, refletindo a decepção dos investidores com os resultados abaixo do esperado. As tendências mais amplas do mercado também indicam um sentimento cauteloso em relação ao setor de transporte marítimo.

Perspectivas e Orientações

Olhando para o futuro, a Dorian LPG permanece otimista sobre seu futuro, com foco na expansão da frota e eficiência energética. A empresa estima uma taxa de Time Charter Equivalent (TCE) de mais de 37.000 dólares por dia para o primeiro trimestre de 2025. Além disso, 53% dos dias disponíveis já foram fixados, proporcionando alguma visibilidade de receita.

Comentários da Diretoria

O CEO John Hadjipateras enfatizou o compromisso da empresa com oportunidades de renovação da frota, afirmando: "Continuamos atentos às oportunidades de renovação da frota." O CFO Ted Young destacou a estratégia flexível de dividendos da empresa, dizendo: "O negócio de VLGC não é de forma alguma uma utilidade pública e não achamos que nossa política de dividendos deva ser também."

Riscos e Desafios

• A volatilidade do mercado e incertezas geopolíticas podem impactar a demanda por transporte de GLP.

• A concorrência no mercado de VLGC pode pressionar as margens.

• Potenciais interrupções na cadeia de suprimentos podem afetar as operações da frota.

• Flutuações nos preços dos combustíveis podem impactar os custos operacionais.

• Mudanças regulatórias relacionadas a padrões ambientais podem exigir investimentos adicionais.

Perguntas e Respostas

Durante a teleconferência de resultados, os analistas questionaram sobre a estratégia de alocação de capital da empresa, focando na gestão da dívida e potenciais recompras de ações. Os executivos reiteraram seu compromisso em manter um balanço patrimonial sólido enquanto exploram oportunidades de expansão da frota.

Transcrição completa - Dorian LPG Ltd (LPG) Q3 2025:

Operador da Conferência: Bom dia e bem-vindos à teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025 da Dorian LPG. Neste momento, todos os participantes estão em modo de apenas escuta. Uma breve sessão de perguntas e respostas seguirá a apresentação formal.

Como lembrete, esta teleconferência está sendo gravada. Além disso, uma transmissão de áudio ao vivo da teleconferência de hoje está disponível no site da Dorian LPG, que é www.dorianlpg.com. Agora gostaria de passar a palavra para Ted Young, Diretor Financeiro. Obrigado, Sr. Young.

Por favor, prossiga.

Ted Young, Diretor Financeiro, Dorian LPG Limited: Obrigado, Nikki. Bom dia a todos e obrigado por se juntarem a nós para nossa teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025. Comigo hoje estão John Hadjipateras, Presidente do Conselho, Presidente e CEO da Dorian LPG Limited, John Lycouris, Chefe de Transição Energética e Diretor Executivo da Dorian LPG USA, e Taro Rasmussen, Vice-Presidente de Fretamento. Como lembrete, esta teleconferência, webcast e uma gravação desta chamada estarão disponíveis até 27 de fevereiro de 2025. Muitas de nossas observações hoje contêm declarações prospectivas baseadas em expectativas atuais.

Essas declarações podem frequentemente ser identificadas com palavras como "esperar", "antecipar", "acreditar" ou indicações similares de expectativas futuras. Embora acreditemos que tais declarações prospectivas sejam razoáveis, não podemos assegurar que qualquer declaração prospectiva se prove correta. Essas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos e incertezas conhecidos e desconhecidos e outros fatores, bem como condições econômicas gerais. Caso um ou mais desses riscos ou incertezas se materializem ou caso as premissas ou estimativas subjacentes se provem incorretas, os resultados reais podem variar materialmente daqueles que expressamos hoje. Além disso, deixe-me encaminhá-lo aos nossos resultados não auditados para o período encerrado em 31 de dezembro de 2024, que foram arquivados esta manhã no Formulário 10-Q.

Adicionalmente, consulte nossos arquivamentos anteriores no Formulário 10-K, onde você encontrará fatores de risco que podem fazer com que os resultados reais difiram materialmente dessas declarações prospectivas. Finalmente, eu o encorajaria a revisar os slides de destaques para investidores postados esta manhã em nosso site. Com isso, passarei a palavra para John Hadjipateras.

John Hadjipateras, Presidente do Conselho, Presidente e CEO, Dorian LPG Limited: Obrigado, Ted. Bom dia e obrigado por se juntarem a nós hoje. Antes de passar de volta para Ted e meus colegas, John e Taro, que fornecerão comentários detalhados sobre nossos resultados financeiros no mercado e nossas perspectivas. Gostaria de destacar o seguinte. Nosso dividendo de 0,70 dólares por ação é consistente com nossa política de dividendos irregulares de alinhar os retornos dos acionistas com as realidades do mercado.

Nossas reservas de viagem atuais refletem a melhora do mercado e nossa confiança em pagar um dividendo superior ao nosso LPA atual, apesar de um pesado cronograma de docagem seca, sublinha nossa perspectiva positiva. Gostaria de observar que estamos alcançando economias de combustível superiores a 10% com os dispositivos de economia de energia e tintas de silicone que estamos instalando durante essas docagens secas, resultando em períodos de retorno inferiores a um ano e economias contínuas de combustível e emissões. Esperamos que o crescimento da produção e expansões de terminais na Targa e Nederland até o segundo semestre de 2025 e entregas de apenas 11 navios este ano apoiarão um mercado de frete saudável no futuro previsível. Estamos cientes de um ambiente político volátil, mas esperamos que nosso comércio não seja interrompido por um possível tit-for-tat terrorista, considerando que a participação dos EUA nas importações de GLP para a China foi de 44% em 2024 em comparação com 22% em 2015, e a participação da China nas exportações dos EUA foi de 60% em 2024 em comparação com 30% em 2015. Estamos confiantes no comércio de GLP com perspectivas de crescimento em petroquímica, bem como no consumo doméstico. As entregas esperadas na última parte de 2026 e em 2027, embora substanciais, dão uma pausa, pois como porcentagem da frota existente, são mais modestas do que cascatas de entrega passadas.

Sobre a produção, algumas políticas em evolução dos EUA têm o potencial de liberar sua indústria de petróleo e gás. Estamos cientes dos desafios colocados por muitas incertezas na frente geopolítica, incluindo desenvolvimentos na Ucrânia, Irã e Oriente Médio, que podem influenciar fortemente nosso mercado. Para navegar neste ambiente, nos concentraremos na alocação prudente de capital e excelência operacional, fazendo o que sabemos melhor, servindo nossos clientes fornecendo transporte seguro, confiável, limpo e sem problemas, enquanto mantemos um balanço patrimonial sólido.

Estamos preparando nossas operações e frota para poder licitar em projetos emergentes de amônia. Já temos o Captain John MP na água, totalmente capaz de transportar amônia. Recentemente, adaptamos um de nossos VLGCs construídos em 2015 para ser capaz de transportar amônia e planejamos adaptar outros 2 navios este ano. Além disso, temos um VLGC VLAC sendo entregue em 2026. Com um balanço patrimonial forte, a empresa está bem posicionada para continuar sendo líder no mercado de VLGC VLAC.

E agora gostaria de passar a palavra de volta para Ted.

Ted Young, Diretor Financeiro, Dorian LPG Limited: Obrigado, John. Meus comentários hoje se concentrarão na alocação de capital, nossa posição financeira, liquidez e nossos resultados não auditados do terceiro trimestre. Em 31 de dezembro de 2024, reportamos 314,5 milhões de dólares em caixa livre, o que foi sequencialmente menor em relação ao trimestre anterior. A mudança no caixa do trimestre foi essencialmente 10,9 milhões de dólares em fluxo de caixa para o patrimônio, compensados por 42,6 milhões de dólares em dividendos irregulares pagos e 2,8 milhões de dólares em CapEx de navios. Conforme divulgado na semana passada, pagaremos um dividendo irregular de 0,70 dólares por ação ou aproximadamente 30 milhões de dólares no total em ou por volta de 27 de fevereiro de 2025 aos acionistas registrados em 5 de fevereiro.

Com um saldo de dívida no final do trimestre de 570,3 milhões de dólares, nossa dívida total em relação à capitalização contábil total ficou em 34,8% e a dívida líquida em relação à capitalização total em 15%. Temos capital de dívida bem estruturado e com preços atrativos, com um custo total atual de cerca de 4,7%, uma linha de crédito rotativo não utilizada de 50 milhões de dólares e um navio livre de dívidas, e juntamente com nosso forte saldo de caixa livre, nos dá uma medida confortável de flexibilidade financeira. Olhando para o futuro, esperamos que nosso custo de caixa por dia para o próximo ano seja de aproximadamente 26.000 dólares por dia, excluindo despesas de capital para docagem seca. Gostaria de observar que nossos hedges de menor custo, que estavam em 0,92% para enxofre de 3 meses, estão expirando no final deste trimestre, o que resultará em um aumento de cerca de 30 pontos base em nossos custos totais de dívida a partir do primeiro trimestre fiscal de 2026. Para a discussão de nossos resultados do terceiro trimestre, você também pode achar útil consultar os slides de destaques para investidores postados esta manhã em nosso site.

Também gostaria de lembrá-lo que minhas observações incluirão uma série de termos como TCE, dias disponíveis e EBITDA ajustado. Consulte nossos arquivamentos para a definição desses termos. Olhando para nossos resultados de fretamento do terceiro trimestre, alcançamos uma receita

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