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A KKR Real Estate Finance Trust Inc (KREF) reportou uma surpreendente queda nos lucros para o 2º tri de 2025, com um LPA real de -US$ 0,04 contra uma previsão de US$ 0,01, marcando um desvio significativo de 500%. Apesar disso, a receita da empresa superou ligeiramente as expectativas, alcançando US$ 35,75 milhões em comparação com os US$ 35,1 milhões previstos. Após o anúncio, as ações da KREF subiram 2,14% para US$ 9,07, refletindo uma reação complexa do mercado influenciada por fatores tanto positivos quanto negativos.
Principais destaques
- O LPA da KREF ficou abaixo das previsões por uma margem substancial, mas a receita superou as expectativas.
- O preço das ações aumentou 2,14% após o anúncio, indicando um sentimento misto dos investidores.
- A empresa está expandindo para novos mercados, incluindo investimentos em CMBS B-piece.
- A KREF mantém uma forte posição de liquidez com US$ 757 milhões disponíveis.
- A carteira de empréstimos diminuiu para US$ 5,8 bilhões de um pico anterior de US$ 7 bilhões.
Desempenho da empresa
A KKR Real Estate enfrentou um trimestre desafiador, com uma perda líquida GAAP de US$ 35 milhões ou -US$ 0,53 por ação. Apesar disso, os lucros distribuíveis antes das perdas realizadas foram de US$ 16 milhões, equivalente a US$ 0,24 por ação. A empresa continua pagando dividendos, com um dividendo em dinheiro de US$ 0,25 para o 2º tri. As iniciativas estratégicas da KREF, incluindo diversificação geográfica e investimentos de maior duração, sinalizam uma abordagem proativa aos desafios do mercado.
Destaques financeiros
- Receita: US$ 35,75 milhões, superando as previsões em 1,85%
- Lucro por ação: -US$ 0,04, ficando abaixo das previsões em 500%
- Valor patrimonial por ação: US$ 13,84
- Carteira de empréstimos: US$ 5,8 bilhões, abaixo dos US$ 7 bilhões anteriores
Lucros vs. previsão
O LPA da KREF de -US$ 0,04 ficou abaixo da previsão de US$ 0,01, representando uma significativa queda nos lucros. Por outro lado, a receita superou as expectativas em 1,85%, oferecendo algumas notícias positivas em meio à queda dos lucros.
Reação do mercado
Apesar da queda no LPA, o preço das ações da KREF subiu 2,14% para US$ 9,07 nas negociações após o fechamento. Este aumento sugere que os investidores podem estar focando no desempenho da receita da empresa e nas expansões estratégicas, em vez de apenas na queda dos lucros.
Perspectivas e orientações
Olhando para o futuro, a KREF está visando US$ 1 bilhão em pagamentos de empréstimos para o segundo semestre de 2025 e explorando possíveis expansões para o mercado europeu de empréstimos e imóveis de aluguel líquido. A empresa também está monitorando o muro de vencimentos de 2026, com US$ 2 bilhões em vencimentos esperados.
Comentários dos executivos
O CEO Matt Salem destacou o robusto pipeline, afirmando: "O pipeline está maior do que nunca". O presidente e COO Patrick Matson enfatizou a alocação estratégica de capital, dizendo: "Pensamos em termos de alocação de capital e considerando nossos níveis de alavancagem".
Riscos e desafios
- A significativa queda no LPA levanta preocupações sobre a lucratividade e eficiência operacional.
- Uma carteira de empréstimos em declínio pode impactar futuros fluxos de receita.
- A empresa enfrenta um muro de vencimentos de US$ 2 bilhões em 2026, exigindo uma gestão cuidadosa de capital.
- A volatilidade do mercado e as condições econômicas podem afetar a recuperação do mercado de crédito imobiliário.
Perguntas e respostas
Durante a teleconferência de resultados, analistas questionaram a abordagem da KREF para os vencimentos de empréstimos de 2026 e sua estratégia para gerenciar ativos REO. O foco da empresa em ativos estabilizados de alta qualidade e sua posição competitiva no mercado de CMBS B-piece também foram discutidos.
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