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A Redwood Trust Inc. divulgou seus resultados do 2º tri de 2025, revelando um lucro por ação (LPA) de US$ 0,18, ligeiramente acima das expectativas do mercado de US$ 0,17. Apesar desta surpresa positiva, a ação da empresa sofreu uma queda de 3,46% no pré-mercado, refletindo preocupações dos investidores sobre desafios financeiros mais amplos e mudanças estratégicas.
Principais destaques
- A Redwood Trust reportou um prejuízo líquido GAAP de US$ 100,2 milhões.
- LPA de US$ 0,18 superou as previsões em 5,88%.
- Preço da ação caiu 3,46% nas negociações de pré-mercado.
- A empresa está reduzindo investimentos legados e aumentando a recompra de ações.
- Forte desempenho nas plataformas de banco hipotecário com retornos acima de 20%.
Desempenho da empresa
O desempenho da Redwood Trust no 2º tri de 2025 foi marcado por transições estratégicas e resultados financeiros mistos. A empresa reportou um prejuízo líquido GAAP de US$ 100,2 milhões, ou US$ 0,76 por ação, em grande parte devido a uma queda no valor contábil GAAP por ação de US$ 8,39 para US$ 7,49. No entanto, os segmentos principais da empresa entregaram lucros disponíveis para distribuição (EAD) de US$ 25 milhões, equivalente a um LPA de US$ 0,18. Isso reflete um retorno anualizado sobre o patrimônio líquido (ROE) de 14,5% para esses segmentos.
Destaques financeiros
- Prejuízo líquido GAAP: US$ 100,2 milhões ou US$ 0,76 por ação
- EAD dos segmentos principais: US$ 25 milhões ou US$ 0,18 por ação
- Valor contábil por ação: Queda de US$ 8,39 para US$ 7,49
- ROE anualizado para segmentos principais: 14,5%
- Plataformas de banco hipotecário: Retornos superiores a 20%
Resultados vs. previsões
O LPA de US$ 0,18 da Redwood Trust superou a previsão de US$ 0,17, resultando em uma surpresa positiva de 5,88%. Isso marca um desvio favorável das expectativas, embora a magnitude da superação seja modesta em comparação com trimestres anteriores.
Reação do mercado
Apesar de superar as expectativas de lucro, a ação da Redwood Trust caiu 3,46% no pré-mercado, com o preço caindo para US$ 5,86 de um fechamento anterior de US$ 6,07. Essa queda pode refletir cautela dos investidores diante do prejuízo líquido reportado pela empresa e mudanças estratégicas, mesmo com a ação permanecendo acima de sua mínima de 52 semanas de US$ 4,68.
Perspectivas e orientações
Olhando para o futuro, a Redwood Trust prevê retornos consolidados de EAD de 9-12% até o final do ano e visa cobrir os níveis de dividendos entrando em 2026. A empresa está focada em realocar capital de investimentos legados para plataformas principais, visando uma redução do capital de investimentos legados para 20% até o final do ano e eventualmente para 0-5% até 2026.
Comentários executivos
Brooke Carillo, CFO, afirmou: "Estamos evoluindo para [uma] plataforma e estamos confiantes de que isso resultará em maior rentabilidade sustentável e criação de valor para os acionistas a longo prazo." O CEO Chris Sabate destacou: "As avenidas de crescimento que vemos hoje em nossas plataformas operacionais são inequivocamente transformadoras", enfatizando a importância estratégica das iniciativas atuais da empresa.
Riscos e desafios
- Redução de investimentos legados: A mudança estratégica para afastar-se de investimentos legados pode apresentar riscos de execução.
- Volatilidade do mercado: Flutuações no mercado de empréstimos jumbo e nas taxas de juros podem impactar o desempenho financeiro.
- Pressão competitiva: Manter a participação de mercado no crescente mercado de originação não-QM requer inovação contínua.
- Incerteza econômica: Condições econômicas mais amplas podem influenciar a dinâmica do mercado imobiliário e o desempenho dos empréstimos.
Perguntas e respostas
Durante a teleconferência de resultados, os analistas se concentraram na agressiva estratégia de recompra de ações da Redwood Trust e na lógica por trás da redução de seu portfólio legado. As discussões também abordaram estratégias de expansão de margem em empréstimos jumbo e potenciais oportunidades decorrentes das reformas do mercado imobiliário.
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