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A Enav SpA divulgou seus resultados para o segundo trimestre de 2025, revelando um desempenho financeiro misto. A receita total diminuiu em 14 milhões de euros em comparação ao ano anterior, chegando a 447 milhões de euros, enquanto a empresa alcançou um resultado líquido de 7 milhões de euros, uma melhora significativa em relação ao prejuízo do trimestre anterior. Apesar da queda na receita, a empresa quase dobrou seu fluxo de caixa livre para 53,5 milhões de euros, sinalizando forte geração de caixa. A ação reagiu negativamente, caindo 2,53% para fechar em 3,95 euros.
Principais destaques
- A receita da Enav diminuiu em 14 milhões de euros em comparação ao ano anterior.
- O resultado líquido melhorou para 7 milhões de euros, saindo de um prejuízo significativo no trimestre anterior.
- O fluxo de caixa livre quase dobrou para 53,5 milhões de euros.
- O preço da ação caiu 2,53% após a divulgação dos resultados.
- A previsão de EBITDA para 2025 foi elevada para 245-253 milhões de euros.
Desempenho da empresa
O desempenho geral da Enav no segundo trimestre de 2025 mostrou resiliência, com uma melhora notável nos resultados líquidos apesar da queda nas receitas totais. A empresa conseguiu aumentar significativamente seu fluxo de caixa, refletindo seu foco estratégico na eficiência operacional e geração de caixa. A Enav manteve sua posição como principal provedora de gerenciamento de tráfego aéreo na Europa, administrando eficientemente níveis recordes de tráfego com atrasos mínimos. O desempenho operacional da empresa superou seus pares europeus, apoiado por um aumento de 7,3% nas unidades de serviço de rota e um crescimento de 4,4% no tráfego terminal.
Destaques financeiros
- Receita: 447 milhões de euros, queda de 14 milhões de euros em relação ao ano anterior.
- EBITDA: 68,8 milhões de euros.
- Resultado líquido: 7 milhões de euros, melhora em relação ao prejuízo de 29,3 milhões de euros no 1º tri de 2025.
- Fluxo de caixa livre: 53,5 milhões de euros, quase dobrou em relação ao ano anterior.
- Dívida líquida: 350 milhões de euros, um aumento de 35% desde 31 de dezembro de 2024.
Reação do mercado
Após o anúncio dos resultados, o preço da ação da Enav caiu 2,53%, fechando em 3,95 euros. Essa queda reflete a preocupação dos investidores com a diminuição da receita e o aumento da dívida líquida. O desempenho da ação está atualmente mais próximo de sua mínima de 52 semanas de 3,3 euros, indicando um sentimento cauteloso do mercado apesar da eficiência operacional e do fluxo de caixa melhorado da empresa.
Perspectivas e orientações
A Enav elevou sua previsão de EBITDA para 2025 para uma faixa de 245-253 milhões de euros, refletindo confiança em seu desempenho operacional e estratégia de geração de caixa. A empresa prevê um bônus de desempenho completo de 13 milhões de euros e visa um crescimento orgânico moderado em seus negócios não regulamentados. A administração da Enav permanece otimista quanto ao desempenho futuro, impulsionado por melhorias contínuas de eficiência e iniciativas estratégicas.
Comentários executivos
O CEO Pascualino Monti enfatizou a excelência operacional da Enav, afirmando: "Estamos gerenciando níveis recordes de volume de tráfego na Itália, garantindo um desempenho operacional que nos posiciona como o provedor de serviços mais eficiente da Europa." O CFO Luca Coleman destacou a forte perspectiva financeira da empresa, observando: "Acreditamos que esse forte aumento que estamos tendo agora e nossa capacidade de obter o bônus provavelmente continuarão também no futuro."
Riscos e desafios
- O aumento dos custos operacionais, particularmente em pessoal e energia, pode impactar a lucratividade futura.
- O aumento da dívida líquida pode restringir a flexibilidade financeira.
- As negociações salariais em andamento podem levar ao aumento dos custos trabalhistas.
- Incertezas macroeconômicas e potencial saturação do mercado representam riscos para o crescimento.
Perguntas e respostas
Durante a teleconferência de resultados, analistas perguntaram sobre as negociações salariais da Enav, que devem ser concluídas até o final do ano. A empresa também discutiu sua cobrança de saldo de tráfego relacionada à COVID, projetada até 2027, e potenciais atividades de fusões e aquisições previstas para após o recesso de verão. Além disso, a Enav enfatizou seu foco na otimização de custos, particularmente em custos externos e processos de aquisição.
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