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Na quinta-feira, 11 de setembro de 2025, a Watsco Inc. (Nova York:WSO) participou da 13ª Conferência Anual Laguna da Morgan Stanley. A discussão, liderada por Barry S. Logan, focou no posicionamento estratégico da Watsco no mercado de HVAC em meio aos desafios e oportunidades atuais. Embora a empresa enfrente uma desaceleração nas vendas de unidades, mantém um forte foco em parcerias estratégicas e gestão de estoque para impulsionar o crescimento futuro.
Principais conclusões
- As vendas de unidades da Watsco caíram 12% no acumulado do ano, atribuídas principalmente à diminuição de novas construções e gastos cautelosos dos consumidores.
- A empresa está gerenciando níveis elevados de estoque devido à eliminação gradual do refrigerante 410A e pretende reduzi-los até o final do ano.
- Parcerias estratégicas, particularmente com a Carrier, são centrais para os planos de crescimento da Watsco.
- A política de dividendos da Watsco é impulsionada pelo fluxo de caixa, com um forte histórico de crescimento nos últimos 15 anos.
- A transição para novos refrigerantes está praticamente concluída, com mínima competição do antigo estoque de 410A.
Resultados financeiros
- A receita permaneceu estável, enquanto os lucros mostraram leve melhora no 2º tri.
- As unidades vendidas diminuíram 12% no acumulado do ano, refletindo tendências consistentes durante o verão.
- Os preços de novos produtos aumentaram aproximadamente 12%, sustentando margens mais altas.
- Os níveis de estoque aumentaram 24% no 2º tri, mas uma redução está planejada até o final do ano.
Atualizações operacionais
- A eliminação gradual do refrigerante 410A exigiu um acúmulo significativo de estoque, mas a Watsco agora está focada em reduzir esses níveis.
- O declínio em novas construções, especialmente na Flórida, impactou as vendas de unidades, com 60% do declínio atribuído a esse fator.
- As vendas comerciais leves permanecem consistentes, embora influenciadas pelos gastos de capital das empresas e taxas de juros.
Perspectivas futuras
- A Watsco planeja expandir sua participação de mercado por meio de parcerias estratégicas com fabricantes como Carrier e Daikin.
- O forte balanço da empresa, sem dívidas, a posiciona bem para um crescimento agressivo.
- A antecipação de possíveis melhorias econômicas pode impulsionar as vendas comerciais leves.
Destaques da sessão de perguntas e respostas
- A Watsco pretende reduzir tanto o estoque em unidades quanto em valores até o final do ano.
- As estratégias de preços focam em manter a integridade das margens, com os contratantes definindo os preços finais de instalação.
- Não há previsão de competição de preços dos refrigerantes R32, e a EPA pode estender os prazos de instalação.
Para uma compreensão mais profunda da direção estratégica e insights de mercado da Watsco, os leitores são incentivados a consultar a transcrição completa abaixo.
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