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Investing.com — Na quarta-feira, a Fitch Ratings atribuiu ao Commonwealth das Bahamas uma classificação de inadimplência de emissor (IDR) de longo prazo em moeda estrangeira de 'BB-'. A perspectiva da classificação permanece estável.
A classificação reflete o alto PIB per capita das Bahamas e forte governança, demonstrada pelo recente progresso na consolidação fiscal estrutural. No entanto, esses pontos fortes são contrabalançados pelo baixo potencial de crescimento, forte dependência do turismo e exposição a choques relacionados ao clima. As classificações são ainda limitadas por altos encargos de juros e dívida em comparação com seus pares, embora estejam melhorando devido aos esforços contínuos de consolidação fiscal.
As finanças governamentais melhoraram significativamente nos últimos anos, com o déficit fiscal diminuindo para 1,3% do PIB no ano fiscal encerrado em junho de 2024, de 3,7% no ano fiscal anterior. O superávit primário atingiu 2,9% no ano fiscal 2023/24, o nível mais alto em pelo menos 25 anos. Essa consolidação fiscal é resultado de um forte crescimento da receita, que aumentou para 20,7% do PIB no ano fiscal 2023/24, de 16,2% no ano fiscal 2017/18.
A Fitch prevê um crescimento adicional da receita, incluindo o novo imposto mínimo global de cerca de 1% do PIB e maior mobilização de receita. Espera-se que esses fatores melhorem o déficit para 0,5% no ano fiscal 2024/25 e um superávit de 1,2% no ano fiscal 2025/26.
Apesar da consolidação fiscal, a relação dívida/PIB permanece alta em 81,5% no ano fiscal 2023/24, incluindo a dívida garantida do setor público. Isso representa uma diminuição significativa em relação ao pico de 99,0% no ano fiscal 2019/20, mas ainda está consideravelmente acima da mediana 'BB' de 53,3% e da proporção pré-Covid de 65,0%. A Fitch espera que isso caia para 77,7% até o ano fiscal 2025/26.
A economia das Bahamas é fortemente dependente da indústria do turismo, que se beneficia da capacidade de diversificação em todo o arquipélago e da proximidade do país com os EUA. Estima-se que o crescimento real do PIB seja de 1,9% em 2024, abaixo dos 2,6% em 2023, refletindo a diminuição gradual da recuperação pós-pandemia.
Como uma economia pequena e dependente do turismo, as Bahamas estão expostas a choques externos, incluindo sua dependência de bens importados, sua exposição ao ciclo econômico dos EUA e sua presença dentro da zona de furacões. O governo implementou medidas para mitigar esses riscos, como seguros e fundos de contingência para lidar com os impactos de um grande furacão.
O déficit em conta corrente (CAD) é alto, em 8,6% do PIB em 2024, em comparação com a mediana 'BB' de 2,3%. No entanto, o rápido crescimento do turismo impulsionou as exportações de serviços, compensando o aumento nas importações de mercadorias. As reservas internacionais permaneceram estáveis em US$ 2,6 bilhões ou 3,8 meses de pagamentos externos correntes em 2024.
Devido à taxa de câmbio fixa, o Banco Central das Bahamas (CBB) tem ferramentas limitadas de política monetária à sua disposição. Ele usa principalmente regras macroprudenciais e controles de capital para gerenciar as condições monetárias.
A indústria de serviços financeiros das Bahamas serve como um segundo pilar da economia, embora consideravelmente menor, representando cerca de 9% do PIB. O setor offshore, que atende predominantemente clientes de patrimônio privado, beneficia-se de sua proximidade com os EUA e do volume relativamente grande de expatriados que possuem residência nas ilhas. O setor bancário doméstico é estável e altamente líquido.
As Bahamas têm uma Pontuação de Relevância ESG (RS) de '5' tanto para Estabilidade Política e Direitos quanto para Estado de Direito, Qualidade Institucional e Regulatória e Controle da Corrupção. Isso reflete seu longo histórico de transições políticas estáveis e pacíficas, direitos bem estabelecidos para participação no processo político, forte capacidade institucional, estado de direito eficaz e baixo nível de corrupção.
Fatores que poderiam levar a uma ação de classificação negativa incluem um novo aumento nos encargos de dívida e juros, evidência de desafios de financiamento fiscal ou um choque adverso no turismo ou climático que prejudique os níveis de reservas estrangeiras e a posição externa. Por outro lado, fatores que poderiam levar a uma ação de classificação positiva incluem forte consolidação fiscal que reduza os encargos de dívida e juros, políticas que permitam o acúmulo de amortecedores substanciais contra choques externos, ou melhores perspectivas de investimento e crescimento e evidência de maior diversificação econômica.
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