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Investing.com — Na sexta-feira, 09.05.2025, a Fitch Ratings reafirmou a classificação de Inadimplência do Emissor de Longo Prazo em Moeda Estrangeira (IDR) da Letônia em ’A-’, indicando uma perspectiva estável.
A classificação baseia-se no confiável quadro de política econômica da Letônia, fortalecido por sua participação na UE e na zona do euro, dívida governamental administrável e custos de serviço da dívida, além de endividamento moderado do setor privado. No entanto, a natureza pequena e aberta da economia letã, que a deixa vulnerável a choques externos, seu PIB per capita mais baixo e um déficit em conta corrente (CAD) mais elevado em comparação com seus pares da categoria ’A’, equilibram esses pontos fortes.
A posição geopolítica da Letônia, que faz fronteira com a Rússia e a Bielorrússia, a expõe a uma potencial escalada de tensões geopolíticas. A Fitch acredita que a cláusula de defesa mútua da OTAN mitiga esses riscos, mas observa a crescente incerteza entre os membros europeus da OTAN sobre o futuro apoio militar dos EUA. Essa incerteza contribui para expectativas de aumento dos gastos com defesa da Letônia. A Fitch prevê que a Letônia aumentará seus gastos com defesa para 5% do PIB a médio prazo, partindo de 3,3% em 2024. Este aumento é mais rápido do que o plano atual do governo, que está em revisão.
Para compensar o aumento previsto nos gastos com defesa, o governo implementou uma reforma fiscal neutra para 2025-2028. Esta reforma inclui mudanças na tributação da renda pessoal e um aumento nos impostos sobre consumo. As autoridades estimam que o imposto de solidariedade para bancos renderá 0,2% do PIB por ano entre 2025-2027.
A Fitch projeta que o déficit fiscal, que foi de 1,8% do PIB em 2024, aumentará para 2,6% em 2025 e para 3% em 2026. Isso se deve ao aumento dos gastos com defesa e às entregas planejadas de sistemas de defesa aérea.
Prevê-se que a dívida pública aumente para 48,5% até 2026, partindo de 46,8% em 2024, e estabilize em cerca de 52% a partir de 2027. Isso ainda está abaixo da mediana projetada para a categoria ’A’ de 57,2% em 2026.
A Fitch projeta um crescimento real do PIB de 1,2% em 2025, após uma leve recessão de 0,4% em 2024. Espera-se que esse crescimento acelere para 2,4% em 2026.
A inflação, que atingiu 3,5% em março de 2025, deve moderar no restante do ano e ter média de 2,9% em 2025 e 2,3% em 2026.
Prevê-se que o déficit em conta corrente aumente para 3,5% em 2025 e 3,8% em 2026 devido às entregas planejadas de equipamentos militares e ao aumento esperado em projetos financiados pela UE.
O setor bancário letão permanece estável, com alta liquidez e capitalização, e qualidade de ativos estável. O imposto de solidariedade temporário implementado afetará a rentabilidade do setor, mas o Banco da Letônia não espera que o imposto represente desafios significativos para o setor.
A Letônia tem uma Pontuação de Relevância ESG (RS) de ’5[+]’ tanto para Estabilidade Política e Direitos quanto para Estado de Direito, Qualidade Institucional e Regulatória e Controle da Corrupção.
Para um rebaixamento, a Fitch aponta para fatores potenciais como um agravamento significativo dos riscos geopolíticos ou um aumento mais rápido na relação dívida/PIB do governo. Por outro lado, fatores como consolidação fiscal, redução das tensões geopolíticas ou crescimento sustentado mais alto a médio prazo poderiam levar a uma elevação da classificação.
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