Fitch mantém classificação ’AA’ do Catar com perspectiva estável

Investing.com — A Fitch Ratings reafirmou a classificação de Inadimplência do Emissor em Moeda Estrangeira de Longo Prazo (IDR) do Catar em ’AA’ com Perspectiva Estável em 17.03.2025. A classificação ’AA’ reflete o alto PIB per capita do país, o aumento previsto na produção de gás que fortalecerá as finanças públicas e uma estrutura flexível de finanças públicas. No entanto, a classificação também leva em consideração a forte dependência do país em hidrocarbonetos, pontuações de governança abaixo da média e uma dívida governamental/PIB mais alta em comparação com outros países altamente classificados e dependentes de petróleo.

A Fitch projeta que o superávit orçamentário do governo geral (GG) do Catar será de 3,9% do PIB em 2025, abaixo dos 4,8% do PIB em 2024. Isso inclui a receita de investimentos dos ativos externos da Qatar Investment Authority (QIA). A diminuição prevista na receita de petróleo e gás baseia-se na suposição de que o preço do petróleo Brent terá uma média de $70 por barril em 2025, abaixo dos $80 por barril em 2024.

A Qatar Energy (QE) planeja expandir significativamente sua capacidade de produção de gás natural liquefeito (GNL), de 77 milhões de toneladas por ano (mtpa) para 110 mtpa em 2026, e depois para 126 mtpa até o final de 2027. Uma expansão adicional para 142 mtpa está planejada até o final de 2030.

A Fitch também prevê que o preço de equilíbrio fiscal do petróleo do Catar diminuirá para $58 por barril em 2027, de aproximadamente $73 por barril em 2024. Isso se deve ao aumento esperado na receita de GNL do projeto de expansão de North Field, que começará a contribuir para a receita fiscal a partir de 2026.

A agência projeta que a dívida/PIB do Catar diminuirá para cerca de 43% até 2027, de 49% em 2024. Esta projeção baseia-se na expectativa de que o governo refinanciará a maioria de seus próximos vencimentos de dívida externa de mercado e pagará empréstimos externos com um superávit orçamentário moderado, excluindo a receita de investimentos da QIA.

A Fitch estima que os ativos externos líquidos soberanos (SNFA)/PIB do Catar aumentaram para 187% ($398 bilhões) em 2024, de 163% ($347 bilhões) em 2023. Este aumento é atribuído a um aumento nos ativos estimados da QIA, que provavelmente foram impulsionados pelos retornos do mercado de ativos.

Em 2024, a economia do Catar tornou-se um credor externo líquido em 22% do PIB. Espera-se que esta posição se fortaleça com menores empréstimos e mais exportações de capital.

O setor bancário do Catar, com ativos de 265% do PIB e passivos externos líquidos de mais de $117 bilhões em 2024, representa um passivo contingente substancial. O governo tem um histórico de apoio ao setor e mantém uma reserva de ativos líquidos para apoiar os bancos em caso de perda de confiança por depositantes e investidores não residentes.

As relações do Catar com o Conselho de Cooperação do Golfo geralmente se normalizaram ao longo dos anos, embora ainda existam pontos de tensão. As altas tensões regionais e a incerteza em torno da política dos EUA para o Oriente Médio contribuem para a persistência de riscos geopolíticos regionais.

Em termos de considerações ESG, o Catar tem uma Pontuação de Relevância ESG (RS) de ’5[+]’ tanto para Estabilidade Política e Direitos quanto para Estado de Direito, Qualidade Institucional e Regulatória e Controle da Corrupção. Essas pontuações refletem o peso que os Indicadores de Governança do Banco Mundial (WBGI) têm no Modelo de Rating Soberano proprietário da Fitch.

O Teto do País para o Catar é ’AA+’, um nível acima do LT FC IDR. Isso reflete restrições e incentivos moderados, em relação ao IDR, contra a imposição de controles de capital ou câmbio que impediriam ou dificultariam significativamente o setor privado de converter moeda local em moeda estrangeira e transferir os rendimentos para credores não residentes para atender aos pagamentos da dívida.

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