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Investing.com — Na sexta-feira, 14.03.2025, a Fitch Ratings reafirmou o rating de Inadimplência do Emissor de Longo Prazo em Moeda Estrangeira (IDR) da Croácia em ’A-’, mantendo uma Perspectiva Estável. A decisão reflete o quadro político credível do país, forte crescimento econômico e compromisso com a disciplina fiscal, fortalecidos por sua participação na União Europeia e na zona do euro.
O crescimento econômico da Croácia tem sido robusto, superando seus pares regionais. O país viu o crescimento real do PIB acelerar para 3,8% em 2024, acima dos 3,3% em 2023, impulsionado pelo crescimento real dos salários, estímulo fiscal e altos fluxos de fundos da UE. No entanto, a Fitch espera que o crescimento modere para 3,2% em 2025 devido à desaceleração do consumo privado e do crescimento dos investimentos, bem como ao aumento da incerteza externa. A agência prevê que o crescimento desacelerará ainda mais para cerca de 2,5% em 2026.
A Croácia tem sido uma das principais beneficiárias dos fundos do Mecanismo de Recuperação e Resiliência (MRR) da UE. O país recebeu €4,5 bilhões de sua alocação total de €10 bilhões (equivalente a 11,7% do PIB de 2024) e está no caminho certo para absorver todos os fundos disponíveis do MRR até meados de 2026.
O déficit fiscal do país aumentou para 2,1% do PIB em 2024, acima dos 0,9% em 2023, devido aos custos mais elevados da reforma da folha de pagamentos. A Fitch projeta que o déficit orçamentário permanecerá em 2,1% em 2025, abaixo da meta do governo de 2,3%. A agência espera que o déficit diminua para 1,7% em 2026.
A dívida pública como percentagem do PIB caiu para 57,4% em 2024, quase 30 pontos percentuais abaixo do seu pico em 2020. A Fitch prevê que o rácio dívida/PIB diminua ainda mais para 53,5% até 2029.
Espera-se que a inflação desacelere em 2025 devido a efeitos de base, menor crescimento real dos salários e fraca demanda externa. A Fitch projeta que a inflação do Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor (IHPC) terá média de 3,4% em 2025 e 3% em 2026, abaixo dos 4% em 2024.
Prevê-se que o déficit em conta corrente (DCC) aumente para 1,1% do PIB em 2025 e 1,8% em 2026, acima dos 0,4% estimados em 2024. Os DCCs antecipados serão confortavelmente financiados por fluxos de conta de capital e fluxos constantes de Investimento Direto Estrangeiro (IDE).
O setor bancário croata permanece estável, com sólida capitalização, melhoria da qualidade dos ativos e rentabilidade sólida. O setor registrou robusta atividade de empréstimos às famílias em 2024.
A Pontuação de Relevância ESG (RS) da Croácia de ’5[+]’ para Estabilidade Política e Direitos e para o Estado de Direito, Qualidade Institucional e Regulatória, e Controle da Corrupção reflete o alto peso que os Indicadores de Governança Mundial (WBGI) do Banco Mundial têm no Modelo de Rating Soberano proprietário da Fitch. O país está no 67º percentil no WBGI, indicando um histórico de transições políticas estáveis e pacíficas, forte capacidade institucional, estado de direito estabelecido e um nível moderado de corrupção.
O Teto do País para a Croácia é ’AAA’, seis níveis acima do LT FC IDR. A Fitch considera o risco de controles cambiais e de capital como mínimo. O Modelo de Teto do País da agência produziu um ponto de partida de elevação de +3 níveis acima do IDR, com um ajuste qualitativo adicional de +3 níveis aplicado pelo comitê de classificação sob o pilar de Características Institucionais de Longo Prazo. Isso reflete a participação do país na união monetária da zona do euro e o status de moeda de reserva associado.
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