Moody’s eleva perspectiva da República Quirguiz para positiva e mantém rating B3

Investing.com -- A Moody’s Ratings alterou a perspectiva da República Quirguiz de estável para positiva, enquanto manteve seus ratings de emissor de longo prazo em B3.

A melhora na perspectiva reflete a visão da Moody’s de que a taxa de crescimento potencial do país aumentou e suas métricas fiscais melhoraram além das expectativas anteriores. A agência de classificação acredita que, com gestão eficaz e reformas contínuas, as perspectivas econômicas e fiscais poderiam sustentar uma classificação mais alta no futuro.

A Moody’s confirmou o rating B3 devido à economia pequena e de baixa renda do país e à exposição substancial à economia da Rússia. Os indicadores de governança da República Quirguiz permanecem relativamente fracos em comparação com seus pares, enquanto os riscos políticos e de vulnerabilidade externa contribuem para sua suscetibilidade a riscos de eventos.

Esses desafios são parcialmente compensados por déficits fiscais moderados e dívida governamental relativamente modesta em comparação com seus pares, embora a dívida permaneça vulnerável à depreciação da moeda local. O financiamento de parceiros de desenvolvimento que mantém os custos de serviço da dívida baixos fornece suporte fundamental para o crédito.

Espera-se que o crescimento econômico do país modere dos níveis elevados recentes e convirja para a estimativa aumentada da Moody’s de crescimento potencial de cerca de 5,5%, à medida que as reexportações se normalizam e os principais projetos de infraestrutura são concluídos.

Embora a economia quirguiz continue sendo impulsionada principalmente por recursos naturais e remessas de cidadãos trabalhando no exterior (predominantemente na Rússia), o país está desenvolvendo seu setor de turismo e possui indústrias têxteis e de manufatura em crescimento. Essa diversificação está aumentando a resiliência da economia a choques.

A dependência de remessas foi gradualmente reduzida de 30% do PIB antes da pandemia para 17% em 2024. A Rússia ainda domina o cenário de remessas com 93% das remessas recebidas em 2024, abaixo dos 98% em 2019, com outras fontes emergentes, incluindo os EUA, Coreia do Sul e Turquia.

A dívida governamental como proporção do PIB diminuiu de cerca de 64% em 2020 para aproximadamente 37% em 2024. A Moody’s espera que essa proporção aumente moderadamente para cerca de 39% até 2029, o que se compara favoravelmente à média dos pares de aproximadamente 46%.

A Moody’s prevê um orçamento equilibrado em 2025, seguido por déficits moderados de aproximadamente 2,0% do PIB em 2026-28, refletindo parcialmente investimentos em projetos de infraestrutura hidrelétrica e ferroviária.

Fatores que poderiam levar a uma elevação incluem resultados demonstrados de reformas econômicas e estruturais que levem a uma melhoria sustentada nas perspectivas de crescimento econômico de médio prazo, métricas fiscais continuamente fortes e vulnerabilidades externas reduzidas.

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