Investing.com — A Moody’s Ratings confirmou as classificações de emissor de longo prazo em moeda local e estrangeira do governo alemão, bem como as classificações seniores não garantidas em moeda local em Aaa, mantendo uma perspectiva estável.
A confirmação das classificações Aaa da Alemanha e a perspectiva estável baseiam-se na expectativa de que a economia alemã será fortalecida pelo recentemente anunciado grande pacote fiscal destinado ao investimento em infraestrutura pública. A decisão de aumentar os gastos com defesa também contribui para essa perspectiva positiva, demonstrando a capacidade da Alemanha de agir decisivamente diante de desafios econômicos e do aumento do risco geopolítico.
O mercado de títulos da Alemanha, conhecido como um porto seguro, também proporciona um importante amortecedor durante choques e contribui para a capacidade do governo de implementar um grande estímulo fiscal. Os tetos de moeda local e estrangeira do país permanecem inalterados em Aaa.
Em um desenvolvimento relacionado, as classificações Aaa de emissor de longo prazo em moeda local e estrangeira e as classificações de emissão sênior não garantida da FMS Wertmanagement AoR (FMS-WM) também foram confirmadas. A FMS-WM, uma agência de resolução para o grupo estatal Hypo Real Estate, é classificada no mesmo nível do soberano alemão devido a uma garantia explícita e uma obrigação de compensação de perdas do Fundo de Estabilização do Mercado Financeiro.
O parlamento alemão aprovou um pacote significativo de gastos em infraestrutura e defesa em 18 e 21 de março de 2025. Espera-se que este pacote seja implementado pelo novo governo e provavelmente terá um impacto positivo substancial nas perspectivas de crescimento a médio prazo no país.
A formação de um governo reduz a incerteza política, proporcionando uma base para o sentimento empresarial e a confiança do consumidor. Isso deverá mitigar os efeitos negativos das tarifas mais altas dos EUA, do comércio global e crescimento mais lentos, e do aumento da incerteza sobre a segurança europeia.
A Moody’s agora projeta o crescimento real do PIB da Alemanha em 1,4% em 2026 e 1,3% em média entre 2026-30, após dois anos de contração econômica em 2023 e 2024, e estagnação em 2025. Isso é aproximadamente 0,5 ponto percentual mais alto que a previsão anterior, sem o estímulo fiscal.
O pacote fiscal também apoia a avaliação da força institucional e de governança da Alemanha. O acordo relativamente rápido sobre uma coalizão governamental após a eleição do Bundestag em 23 de fevereiro de 2025, e o anúncio do pacote fiscal ilustram a capacidade da Alemanha de agir decisivamente diante de desafios econômicos e maior risco geopolítico.
A mudança significativa na postura fiscal da Alemanha levará a déficits fiscais mais amplos do governo geral. Mesmo com um crescimento mais alto, o endividamento da Alemanha agora será maior, atingindo cerca de 72% do PIB até 2030, em comparação com a previsão anterior de 64%, e acima dos 62,5% em 2024. Apesar disso, a Alemanha tem o espaço fiscal para acomodar tal expansão e manterá uma carga de dívida muito menor e métricas de acessibilidade da dívida mais fortes em comparação com muitos outros grandes soberanos com classificação Aaa.
A perspectiva estável reflete a expectativa de que o novo governo alemão implementará o pacote de gastos fiscais que já passou pelo parlamento, o que apoiará a economia em tempos turbulentos.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.