Moody’s mantém classificação B1 de Honduras com perspectiva estável

A Moody’s Ratings confirmou as classificações de emissor de longo prazo em moeda local e estrangeira e de títulos seniores sem garantia de Honduras em B1, com perspectiva estável.

A confirmação da classificação reflete a posição fiscal governamental relativamente forte de Honduras e o crescimento constante do PIB real, equilibrados por restrições estruturais decorrentes de baixos níveis de desenvolvimento econômico e fraco arcabouço institucional.

Honduras manteve déficits fiscais moderados e uma dívida baixa e estável, demonstrando resiliência a choques. A dívida do governo geral diminuiu para aproximadamente 43% do PIB em 2024, de 54% em 2020, apoiada pelo robusto crescimento econômico e pela subexecução orçamentária que ajudou a conter os gastos.

A economia cresceu 3,6% tanto em 2023 quanto em 2024, em linha com sua média de longo prazo, impulsionada pelo consumo privado resiliente e investimentos. A Moody’s espera que o crescimento permaneça em torno de 3,5% em 2025-26, moderando-se gradualmente ao longo do tempo em meio a potenciais obstáculos de políticas mais restritivas dos EUA em relação à imigração e comércio.

As remessas continuam desempenhando um papel crucial na economia de Honduras, apoiando o consumo doméstico e representando cerca de 25% do PIB.

A perspectiva estável indica a expectativa da Moody’s de que o atual equilíbrio entre pontos fortes e desafios de crédito persistirá até a próxima eleição geral de Honduras em novembro de 2025. A agência também espera que Honduras continue aderindo às metas do programa do FMI até setembro de 2026, quando seu atual programa trienal de Linha de Crédito Ampliada e Facilidade de Crédito Ampliada termina.

Apesar desses pontos fortes, Honduras enfrenta restrições estruturais significativas, incluindo o pequeno tamanho de sua economia (PIB nominal de US$ 37 bilhões em 2024), níveis de renda muito baixos (PIB per capita de US$ 7.600 em 2024), e instituições e governança relativamente fracas. O país também está entre os mais vulneráveis do mundo a desastres climáticos, particularmente secas e furacões.

A polarização política permanece alta em Honduras, com relações contenciosas entre os partidos governistas e de oposição limitando a capacidade do governo de implementar mudanças políticas significativas, incluindo reforma tributária, aumento de gastos sociais e esforços anticorrupção.

Fatores que poderiam levar a uma elevação da classificação incluem evidências de consolidação fiscal duradoura combinada com implementação bem-sucedida de reformas que fortaleçam a resiliência econômica, o clima de investimento e as perspectivas de crescimento. Por outro lado, métricas de dívida crescentes devido a menor crescimento ou restrições fiscais relaxadas poderiam desencadear uma ação de classificação negativa.

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