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Investing.com -- A Moody’s Ratings confirmou os ratings de emissor de longo prazo em moeda local e estrangeira Ba3 da Armênia e manteve a perspectiva estável nesta quinta-feira.
A agência de classificação citou o forte potencial de crescimento da Armênia e a sólida governança como fatores-chave que apoiam a decisão. A Moody’s espera melhorias nas perspectivas de crescimento de longo prazo da Armênia, respaldadas por ganhos de produtividade.
Ao mesmo tempo, a Moody’s observou algum enfraquecimento na força fiscal do país devido a aumentos moderados na dívida do governo e redução na capacidade de pagamento da dívida. O risco geopolítico continua sendo uma preocupação significativa, particularmente as tensões com o Azerbaijão e as mudanças na dinâmica de segurança à medida que o relacionamento da Armênia com a Rússia enfraquece.
Espera-se que o crescimento da Armênia no curto prazo modere para cerca de 4,5-5% em 2025 e 2026, após um crescimento acima da tendência durante 2022-2024, impulsionado por fluxos de capital e mão de obra da Rússia após o início da guerra Rússia-Ucrânia.
A Moody’s elevou sua avaliação do potencial de crescimento de longo prazo da Armênia para 5% de 4,5%, apoiado por ganhos de produtividade decorrentes do aumento do investimento de capital e da melhoria do capital humano. A formação bruta de capital fixo cresceu a uma média de cerca de 21% anualmente entre 2022-2024, em comparação com cerca de 17% anualmente entre 2017-2019.
Espera-se que o déficit do governo se amplie moderadamente em 2025, com a projeção de aumento da carga da dívida de 48% do PIB em 2024 para cerca de 52% em 2025, antes de estabilizar próximo a 55% em 2026-2027.
A capacidade de pagamento da dívida está enfraquecendo à medida que a Armênia muda sua estrutura de dívida para reduzir os riscos cambiais. A participação da dívida do governo em moeda estrangeira diminuiu para cerca de 49% em 2024, de cerca de 80% em média entre 2017-2019. No entanto, o aumento dos empréstimos em moeda local elevou os custos de serviço da dívida para quase 12% da receita do governo em 2024.
A situação de segurança da Armênia permanece complexa, pois o país congela sua participação na Organização do Tratado de Segurança Coletiva liderada pela Rússia, enquanto busca laços mais estreitos com os EUA e a UE. A UE aprovou uma extensão de dois anos de sua missão de monitoramento civil na fronteira Armênia-Azerbaijão até fevereiro de 2027.
A Moody’s manteve os tetos de país em moeda local e estrangeira da Armênia em Baa2 e Ba1, respectivamente.
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