Na semana passada, o Federal Reserve anunciou que manteria uma política monetária acomodatícia, mas começaria a reduzir suas compras de ativos. Em outras palavras, a instituição está reduzindo seu enorme programa de compras de títulos que ajudou a impulsionar a economia dos EUA no auge da pandemia do novo coronavírus.
Mas o Fed não está com pressa de elevar juros, já que considera que a inflação é “transitória”. Muitos leitores sabem que os dois objetivos do banco central americano são “atingir o máximo emprego e a estabilidade de preços, além de buscar atingir o pleno emprego e uma taxa de inflação de 2 por cento no longo prazo.”
Após a decisão do Fed, os mercados mais amplos atingiram novas máximas. Os investidores notaram que o índice de ações de menor capitalização (small caps) Russell 2000 também alcançou sua máxima histórica.
Por isso, apresentamos hoje dois fundos negociados em bolsa (ETFs) que podem interessar aqueles leitores que acompanham o mercado de small caps. Uma pesquisa recente ressalta: “as small calls superam o desempenho relativo das ações de large caps. O mesmo se aplica aos ETFs que investem nesses dois grupos de ações em termos de retornos brutos gerais”.
Mas é preciso lembrar que a maior possibilidade de retorno e crescimento não está isenta da alta volatilidade. De posse dessas informações, apresentamos dois fundos baseados nesse cenário:
1. iShares Russell 2000 Growth
- Preço atual: US$ 325,73
- Média de 52 semanas: US$ 240,23 - 339,91
- Retorno do dividendo (Yield): 0,29%
- Taxa de administração: 0,24% por ano
O fundo iShares Russell 2000 Growth (NYSE:IWO) fornece acesso a small caps americanas cujos resultados podem crescer acima da média do mercado.
O IWO possui 1.222 participações e rastreia o índice Russell 2000 Growth. Ele começou a ser negociado em julho de 2000 e possui um patrimônio líquido de US$ 12,9 bilhões.
As ações de saúde respondem pela maior alocação da carteira, com 28,21%. Em seguida temos tecnologia da informação (22,52%), indústria (14,52%) e consumo discricionário (14,37%). Os 10 principais nomes respondem por cerca de 5% do seu patrimônio líquido.
Entre os principais nomes do seu portfólio estão: a fabricante de acessórios e calçados Crocs (NASDAQ:CROX); Lattice Seminconductor (OTC:LTTC), que projeta produtos semicondutores lógicos programáveis; Tetra Tech (NASDAQ:TTEK), que presta serviços de mensagens online, email e call center; o grupo de edição de genoma em estágio clínico Intellia Therapeutics (NASDAQ:NTLA); e o grupo de transporte Saia (NASDAQ:SAIA).
O IWO acumula um retorno de 13,6%, no ano e atingiu sua máxima histórica em fevereiro para, em seguida, recuar mais de 15%. O recente movimento de alta começou em outubro, com o ETF entregando um retorno de quase 10% no mês.
Os atuais múltiplos P/L e P/B são de 36,84x e 6,09x, respectivamente, ou seja, estão bastante esticados. Um possível declínio em direção a US$315 ofereceria melhor valor. O fundo está mais voltado aos setores de saúde e tecnologia da informação. Por isso, o desempenho das ações nesses segmentos afetará o desempenho do IWO.
2. Pacer US Small Cap Cash Cows 100
- Preço atual: US$46,91
- Média de 52 semanas: US$26,55 - 47,15
- Retorno do dividendo (Yield): 0,48%
- Taxa de administração: 0,59% por ano
Entre as métricas utilizadas para avaliar o desempenho financeiro de uma empresa está o fluxo de caixa livre, quantidade que sobre no caixa após o pagamento de despesas, juros, impostos e despesas de capital. A gerência está “livre” para usar esses recursos, conforme apropriado. Ela pode, por exemplo, retornar capital aos acionistas na forma de dividendos ou recompras de ações, quitar débitos ou financiar oportunidades de crescimento.
O fundo Pacer US Small Cap Cash Cows 100 (NYSE:CALF) investe nas 100 principais small caps do índice S&P SmallCap 600, com base em seus fluxos de caixa livre. Os gestores do fundo usam o valor corporativo, ou o valor total da empresa, independente de como ele seja financiado, como métrica de valuation no denominador.
O CALF começou a ser negociado em junho de 2017. Os 10 principais nomes respondem por cerca de 22% do seu patrimônio líquido de quase US$556,6 milhões. Em termos setoriais, suas alocações são em consumo discricionário (49,6%), indústria (13,3%), saúde (8,2%) e energia (7,8%).
Entre suas principais participações estão a varejista omnicanal Macy’s (NYSE:M) (SA:MACY34); o grupo de mídia Meredith (NYSE:MDP); a varejista de joias Signet Jewelers (NYSE:SIG); a produtora e exploradora de óleo e gás PDC Energy (NASDAQ:PDCE); e a varejista de carros novos e usados Group 1 Automotive (NYSE:GPI).
O fundo retornou 73,7% no último ano e 50,3 até agora em 2021. Sua máxima histórica foi tocada em 4 de novembro, quase um ano após ter atingido a mínima recorde de 6 de novembro de 2020. Os leitores interessados podem considerar uma eventual correção para o nível de US$44 como um melhor ponto de entrada.