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45 Anos de Bovespa e 4 Bear-Markets: 3 com Quedas de 80%-90% em Dólar

Por Márcio LemosResumo do Mercado24.01.2016 18:25
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45 Anos de Bovespa e 4 Bear-Markets: 3 com Quedas de 80%-90% em Dólar
Por Márcio Lemos   |  24.01.2016 18:25
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Há muito tempo estou pra me debruçar sobre algumas correlações do principal índice brasileiro, o Bovespa.

Um ponto que chama atenção é a pequena quantidade de dados que gira sobre o Bovespa; algumas das razões são óbvias.

O mercado financeiro-capitais brasileiro pode ser ainda considerado novo frente a outros mercados. A Bolsa de Valores de São Paulo data de 1967; assume uma caráter protagonista mais a partir dos anos 80; até então, a Bolsa de Valores do Rio de Janeiro abraçava tal particularidade.

Acrescenta-se a tal quadro, um cenário de hiperinflação que atingiu o Brasil nos 80 e parte dos anos 90, deturpando os parcos dados que as pequenas Bolsa de Valores apresentavam; para amortecê-los, fundamental ancorá-los em moedas mais fortes, como o dólar.

Os dados que passo a discutir constam da base de dados da BMFBovespa, Bolsa surgida após a fusão da Bovespa com a Bolsa Mercantil e de Futuros, e devem ser olhados, sobretudo, em "dólar", principalmente se buscamos estabelecer algum tipo de correlação e padrão com intervalos longos de tempo.

Aqui, pra efeito de análise, voltamos a 1971; portanto, 45 anos atrás.

O objetivo do estudo e do artigo é identificar algum padrão nos chamados BEAR-MARKETS brasileiros, isto é, nos períodos em que o Bovespa apresentou claros "mercados de baixa".

Pra início de conversa, até hoje, o Bovespa apresentou 4 grandes ciclos de baixa de longo prazo, a saber:

1971 a 1983
1986 a 1991
1997 a 2003
2008 ao momento atual

Nesse artigo, não vamos discutir e aprofundar aspectos fundamentalistas ou "político-econômicos" associados aos momentos de Alta ou Baixa do Bovespa.

Tentaremos apenas, como já dito, identificar algum tipo de padrão nos BEAR-MARKETS.

Em primeiro plano, o gráfico de 45 anos em dólar do Bovespa, plotado a partir da base de dados da BMFBovespa.

Bovespa em dólar, período 45 anos

Agora, a parte em que nos atemos aos dados e buscamos diretamente identificar algum tipo de padrão.

O trabalho é relativamente simples.

Separamos os topos históricos de um determinado "grande ciclo de alta" e as mínimas históricas associadas a um "grande ciclo de baixa".

A própria base de dados da Bovespa nos ajuda

Vamos ao quadro completo. depois, a análise:

O quadro trazido da base de dados da Bovespa, com algumas inserções feitas por mim, nos mostra o topo histórico de 1971, momento em que termina o primeiro BULL-MARKET brasileiro em 1.334 pontos.

Mostra a mínima histórica de 1983, momento em que termina o primeiro BEAR-MARKET brasileiro, em 249 pontos.

Aqui, formatamos, portanto, o primeiro BEAR-MARKET , explicitando o tamanho da queda:

Uma queda de 81,32% em dólar do Bovespa entre 1971 e 1983 (de 1.334 a 249 pontos), retângulos em azul.

Adiante.

O BULL-MARKET que se segue vai até 1986.

Aí, começa um outro BEAR-MARKET, que vai até 1991.

Em 1986, o Bovespa alcança o topo histórico em 4.050 pontos.
Em 1991, o Bovespa alcança 387 pontos e termina seu BEAR-MARKET.

Assim, formatamos o segundo BEAR-MARKET brasileiro entre 1986 e 1991.

Uma queda de 90,43% em dólar do Bovespa entre 1986 e 1991( de 4.050 a 387 pontos), retângulos em laranja

Adiante.

O BULL-MARKET que se segue vai até 1997.

Aí, começa um outro BEAR-MARKET, que vai até 2003.

Em 1997, o Bovespa alcança o topo histórico em 12.620 pontos.
Em 2003, o Bovespa alcança 2.160 pontos e termina seu BEAR-MARKET.

Assim, formatamos o terceiro BEAR-MARKET brasileiro entre 1997 e 2003.

Uma queda de 82,88% em dólar do Bovespa entre 1997 e 2003( de 12.620 a 2.160), retângulos em verde.

Adiante.

O BULL-MARKET que se segue vai até 2008.

Aí, começa um outro BEAR-MARKET, que segue até os dias de hoje...

Em 2008, o Bovespa alcança o topo histórico em 44.616 pontos.

Hoje, fechamento na última sexta-feira, dia 22-01-2016, o Bovespa alcança 9.230 pontos em dólar.

Assim, formatamos o quarto BEAR-MARKET brasileiro, que vem desde 2008 até os dias de hoje.

Uma queda, por enquanto, de 79,31%em dólar do Bovespa entre 2008 e os dias de hoje ( de 44.616 a 9.230 pontos ), retângulos em roxo.

Resumo:

1 - BEAR-MARKET 1971-1983 - Queda de 81,3%

2 - BEAR-MARKET 1986-1991 - Queda de 90,4%

3 - BEAR-MARKET 1997-2003 - Queda de 82,8%

4 - BEAR-MARKET 2008-ATUAL - Queda, por enquanto, de 79,3%

A primeira observação a ser feita é:

Quando encerrado esse atual BEAR-MARKET, o BULL-MARKET seguinte levará o Bovespa para patamares acima dos 44.160 pontos em dólar.

A segunda constatação é que, nos 3 primeiros grandes mercados de baixa brasileiros, as quedas se situaram entre 80% e 90%; 2 delas na "casa" de 80%, e a de 1986-1991 em 90%.

Caso vocês percebam, coloquei um quadro pequeno na tabela acima; nele fiz algumas conjecturas com o "Dólar x Real" no atual patamar de 4,12; tanto para uma queda de 80%, como para uma queda de 90%.

Obviamente, se entendermos que o atual BEAR-MARKET se assemelha aos de 1971 e 1997, estamos muito próximos de seu fim.

Caso entendamos que o atual BEAR-MARKET se assemelha mais ao período de 1986-1991, ápice da hiperinflação no Brasil , o Bovespa teria que perder mais cerca de 10% em dólar para finalizar seu BEAR-MARKET.

Perder mais 10% em dólar, seria especular um Bovespa mais próximo aos 25.000-29.500.

Para os mais pessimistas, como eu, esse é o cenário que devemos trabalhar, ou seja, uma perda em dólar mais próxima a 90%.

Para os mais otimistas, o cenário a ser trabalhado é uma perda em dólar mais próxima a 80%; ou seja, uma ida provável à casa dos 33.000 pontos.

45 Anos de Bovespa e 4 Bear-Markets: 3 com Quedas de 80%-90% em Dólar
 

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Comentários
neirival sousa
neirival sousa 26.01.2016 0:33 GMT
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Por que na tabela você considera 90% > 18mil pontos ?
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Márcio Lemos
Márcio Lemos 26.01.2016 10:00 GMT
Resposta do Autor
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Ola Neirival......tudo bem ?...vamos lá.....44.000 (topo histórico de 2008) x 0,90 = 39.600......ou seja.....teríamos uma perda em dólar de 39.600 pontos......ou seja.....o Bovespa iria a 4.400 pontos em dólar.......4.400 x 4,12 (supondo um dólar no mesmo patamar de hoje) = 18.130 pontos.....
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neirival sousa
neirival sousa 27.01.2016 2:15 GMT
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Muito bom Márcio. Também sigo apostando que busque os 25mil. Trio Dilma, Tombini e Barbosa se encarregarão que isto aconteça. Abs.
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neirival sousa
neirival sousa 26.01.2016 0:25 GMT
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Por que na tabela você considera 90% > 18mil pontos ?
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Francisco Barata Ribeiro
Francisco Barata Ribeiro 25.01.2016 9:54 GMT
Salvo. Ver Itens salvos.
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Excelente Analse ! Parabéns !
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Márcio Lemos
Márcio Lemos 25.01.2016 17:40 GMT
Resposta do Autor
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Obrigado Francisco ! Abraços
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