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A Solução é Vender o Brasil

Publicado 20.11.2020, 08:46
Atualizado 10.01.2024, 08:22

O ministro Paulo Guedes tentou desenhar o quadro de uma maneira diferente, mas a imagem passada ao mercado financeiro está clara: a crise fiscal é profunda e o retrato do país vai ficar feio a ponto de precisar fazer uma devastação das reservas internacionais para evitar um real ainda mais fraco, enquanto se faz o que for "necessário" para reduzir a dívida do Brasil. De quebra, pode haver a necessidade de ajustar a taxa básica de juros, pois não se pode ignorar a verdadeira demanda pela moeda nacional.

É claro que o titular da Economia, que ainda tenta manter a posição de Posto Ipiranga aos olhos dos investidores, não ilustrou o cenário dessa forma. Ao contrário, Guedes manteve o tom firme e duro, tão peculiar do governo, para dizer aquilo que o mercado vem fazendo coro há algum tempo: é preciso usar parte das reservas cambiais, que hoje somam US$ 355,5 bilhões, para suavizar o impacto da queda forçada da dívida.

Afinal, se o rombo das contas públicas não diminui porque não se faz corte de gastos, venda de ativos, privatização, desalavancagem dos bancos públicos, reformas econômicas nem aumento de impostos; o jeito, então, é reduzir a dívida através da estratégia (errada) de dólar alto e juros baixos. Daí, então, porque será preciso vender as reservas, pois a continuidade dessa tática tende a valorizar a moeda norte-americana ainda mais.

A delicada situação das contas públicas ficou evidenciada ontem, após a realização de um tradicional leilão de títulos pelo Tesouro. A autarquia “trucou” a posição montada na véspera pelos investidores, quando puxaram as taxas dos DIs para garantir prêmios mais elevados no dia da oferta, e acabou não contemplando a demanda por papéis mais longos. Como resultado, o mercado “comprou a briga” e colocou a estratégia do Tesouro em xeque.

A tática foi mesmo arriscada, levando-se em conta a necessidade do Tesouro em fazer caixa para financiar a dívida de curto prazo, diante de um resgate de quase R$ 650 bilhões logo na virada do ano. O “olé” no mercado acirrou a disputa para os próximos leilões, quando, em algum momento, terá de colocar os lotes desejados, podendo ter de pagar um valor ainda mais alto, uma vez que os prêmios embutidos na véspera não cederam ontem.

Seja como for, o comportamento do mercado reflete as incertezas em relação ao “teto dos gastos” somadas às dúvidas quanto à condução da Selic, em meio ao aumento da inflação. Daí que, se a equipe econômica não conseguir estabilizar e, então, reduzir a dívida depois que ultrapassar 100% do PIB em 2025, a venda das reservas agora deixa o país também mais vulnerável a choques externos no horizonte à frente.

Seria, então, o que se chama de “tempestade perfeita”. Ainda mais se a tal segunda onda de coronavírus, que vem sendo subestimada pelos investidores, realmente se formar por aqui. Mas ao que tudo indica o Brasil ainda vivencia um longo e prolongado primeiro ciclo de contágio da covid-19 que, aliás, está descontrolado, diante da queda na realização de testes da doença pelo país, que já nem eram tão expressivos.

 

Não tem milagre

Lá fora, a disseminação do vírus nos dois lados do Atlântico Norte preocupa os investidores, que não embutiram nos preços dos ativos um “duplo mergulho” da economia, que deve ocorrer diante da volta das medidas restritivas à atividade e à circulação de pessoas. Aos poucos, o mercado financeiro se dá conta que a melhor forma de combate é convocando o “quarteto fantástico”: testes em massa, rastreamento, isolamento (lockdown) e quarentena.

Portanto, não serão estímulos monetários adicionais nem novos pacotes fiscais e, muito menos, a vacina sozinha, que irão virar a página da pandemia no mundo. Ainda assim, a imunização em massa, quando possível, será uma ferramenta eficaz. Com isso, os ativos continuam ponderando os riscos e alimentando esperanças, o que imprime oscilações estreitas entre bolsas, moedas e commodities nesta manhã no exterior.

 

Agenda com cara de feriado

O mercado doméstico funciona normalmente neste Dia da Consciência Negra, em virtude das decisões da prefeitura e do governo de São Paulo de antecipar os feriados municipal e estadual em maio, em virtude das medidas de isolamento social e restrição às atividades por causa da pandemia. Porém, a agenda econômica do dia está esvaziada por aqui.

Lá fora, também parece ser feriado, pois o calendário econômico está sem destaques, trazendo apenas a leitura preliminar da confiança do consumidor na zona do euro em novembro (12h).

Últimos comentários

título da matéria ridículo... típico de petista...reformula seus conceitos e apresenta argumentos técnicos amparado em fatos econômicos e não falas do povo
Se esses petistas corruptos tivessem feito, quando assumiram o Brasil no início deste século, o que fez a China estaríamos entre as três maiores nações do mundo.
o meu sonho é chegar o dia que os brasileiros irão esquecer dos ladrões do PT e focar no Brasil real, porque justificar as besteiras ( que não são poucas) desse governo com o argumento das besteiras do anterior é uma falta de cultura sem precedentes. por isso zerei todas minhas posições no Brasil e fiquei só em bdrs. o pensamento do brasileiro é muito pequeno, para ficar lutando contra.
vc sabe de tudo, deveria pedir a vaga do Paulo Guedes. Deve ser muito facil ser ministro da economia .
agora só imagina o Brasil nas patas de Zé Dirceu 9 dedos Dilma Lindenberg e toda a cor.ja.
o meu sonho é chegar o dia que os brasileiros esquecerem dos ladrões do PT e focar no Brasil real, porque justificar as besteiras ( que não são poucas) desse governo com o argumento das besteiras do anterior é uma falta de cultura sem precedentes. por isso zerei todas minhas posições no Brasil e fiquei só em bdrs. o pensamento do brasileiro é muito pequeno, para ficar lutando contra.
o meu sonho é chegar o dia que os brasileiros esquecerem dos ladrões do PT e focar no Brasil real, porque justificar as besteiras ( que não são poucas) desse governo com o argumento das besteiras do anterior é uma falta de cultura sem precedentes. por isso zerei todas minhas posições no Brasil e fiquei só em bdrs. o pensamento do brasileiro é muito pequeno, para ficar lutando contra.
deveria vender para os chineses e te colocar na senzala !!!!!!
análise mequetrefe, tendenciosa e mais do mesmo. Em qual lugar do universo o dito "quarteto " resolveu a pandemia ? nada tem de fantástico é sim destruidor de empregos, De renda , de empresas, De famílias e de confiança de mercado. Devia perder seu emprego pra sentir na pele o sofrimento geral, fique em casa e não enche o saco dos que querem trabalhar.
parabéns Eric. excelente análise.
2020 foi bom perto do que está por vir
elegeram um imbecil em 2018 agora ficam reclamando
Seu Petista
privatiza logo tudo! mas os assentos quentes dos políticos profissionais jamais iram aprovar a perda de benefícios sem limite
Muito bom e realista o artigo e concordo...Só trocaria o Título, pois quando falamos de vende de algo, implica no mínimo num negociação, no caso do Brasil com esse governo é congresso, o Título mais apropriado seria " Sucatear o Brasil, pois mantém nem o que negociar, quem pagar primeiro leva tudo....!!
Desde o início desse governo estava clara esta intenção. Os chineses estão com o dinheiro na mão apenas esperando para comprar o Brasil a preço de banana.
Somando o quarteto fracassado com o congresso infame parado é derrota mesmo!
Essa solução é antiga... mas não acontece... essas empresas públicas e mistas são patrimônio lixo.
chama. o Lula e dilmanta
Qualquer reforma depende da boa vontade do congresso e senado. Sabemos que ambas as casas estão "nem ai" para o país e travam tudo. Sem contar o STF que tambem participa dessa "carnificina" contra o país. Temos pouquissimo espaço para redução de despesas já que tudo é obrigatório por lei. O "Sr.Mercado" sempre se lixou com a situação de qualquer país, o objetivo do mesmo é "ganhar" "ganhar" "ganhar" e se possível "forçar" um país a banca rota pra ganhar mais ainda. Somos um galinheiro de uma galinha só cercado de milhares de raposas.
País colônia, explorado por nativos e gringos. Não há como dar certo NUNCA.
Não falou coisa com coisa e ainda ganhou 3 lies...é esse país não pode dar certo mesmo,rsrsrs
A única coisa que poderia salvar é a reforma tributaria. Não tem jeito vai ter que taxar os ultraricos, pobre e classe média não podem pagar estes impostos abusivos. A pandemia concentrou ainda mais o dinheiro.
A reforma tributária vai desburocratizar parte da zorra e favorecer empresas... nada muda pro pagadode impostos. Escreve aí.
O Congresso quer o caos , para em 2022 Bolsonaro estar fraco para reeleição.
mais que o congresso, quem quer o casos é Bolsonaro: nunca teve projeto para o país.e vamos parar de mitificar Guedes: ele é fraco e limitado.
recado eh claro se nao cortar gastos quebra se afunda nas dividas,mas quem consegue tirar o poder de gastanca desses politicos corruptos usurpadores do dinheiro publico, cabide de empregos ,cambada de incautos e meliantes,o chefe da nacao e o super guedes se pensarem executar uma limpa nas estatais deficitarias e antro de ladroes  serao execrados do poder que lhes foi dado em menos de um minuto,
Ooooo burla! Faz-se necessario executar de tudo um pouco.Mesmo tendo esse tamanho de reservas aonde foi parar o real? Somente de cogitar reservas veras aonde vai.Observe tambem que o mercado misteriosamente aceitou os papeis do tesouro.Por que sera? Farei questao de nao te acompanhar,essa nao posso deixar de perder!
2021 SERÁ CAÓTICO.
A DE SE VER QUE ESSAS RESERVAS 80% SÃO TITULOS DO FEDERAL RESERV, OU SEJA VENDENDO ANTES TERÁ DESÁGIO. DIVIDA A CURTO PRAZO U$ 200.BILHÕES DE DOLARES.   SOMANDO O DESAGIO DE 20% , O QUE SOBRAR DEIXA GUARDADO , RESUMINDO: ESTAMOS MUITO MAL.
Parabéns pelo artigo pés no chão. Quem não te segue está a perder.
O que mais preocupa é essa lentidão do Congresso em aprovar essas reformas e o Orçamento do próximo ano.
O culpado é o Rodrigo Maia.... tudo isso é a briga pela presidência da casa e briga pela relatoria da comissão do orçamento. Ele perdeu a maioria da Casa para o Presidente e está fazendo chantagem.
Sem reforma tributária e administrativa fica difícil.
Esperança ... essas reformas feita por esses crápulas , desconfio.
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