O dobro ou nada
Acima dos 400
Já falei aqui sobre como um CDS 5y de cerca 400 pontos parece precificar os problemas “rotineiros” nacionais.
Quando ocorre alguma surpresa negativa, ultrapassamos a marca, agora entre 420 e 430 pontos.
Isso é o que chamamos, popularmente, de Risco-Brasil.
Há uma correlação íntima entre aumento do Risco-Brasil, queda da Bolsa, valorização do dólar e salto dos juros futuros.
Afinal, o CDS reflete o custo para se proteger de cenários de estresse tupiniquim.
Quais cenários seriam esses, no momento?
Última hora
De repente, a agenda do Congresso ficou apertadíssima para o Governo Dilma neste fim de ano.
De repente?
É o velho problema de se deixar tudo para a última hora. Qualquer imprevisto pode te matar.
O Governo tem prazo até 30/nov para editar o orçamento de 2015, e depende de aprovação da nova meta de déficit. Só que os parlamentares estão menos preocupados com o déficit primário e mais preocupados com os limites de sua própria imunidade.
A mesma Dilma que “sabia tudo de Pasadena” parece não saber tanto sobre as prioridades do Legislativo.
Dois votos, uma medida
Copom também está deixando o controle inflacionário para a última hora.
Inflação esperada supera o teto de 2016 e o centro de 2017.
Tombas, de quais motivos você ainda precisa para elevar a Selic?
Se não há mesmo dominância fiscal, a decisão óbvia a se tomar é aumentar juros.
É triste, mas é óbvio.
Os seis membros do Copom que votaram por manutenção ou admitiram publicamente a dominância fiscal ou tomaram uma decisão política.
Apolíticos e adominados, Volpon e Marques não votaram por aumento de 25bps, mas sim de 50bps.
É uma distinção gritante.
Questão de ordem
Questão de ordem nos demais bancos ontem foi de amenizar exposição ao BTG.
Se você trabalha no mercado financeiro, sabe do que eu estou falando.
Isso é pânico? Ninguém entende o que vai acontecer.
BTG pode seguir vida com a sobriedade de um Persio Arida, ou pode ser vendido.
Nessa segunda hipótese, quanto antes, melhor.
Os custos de captação do BTG quase dobraram de um dia para o outro, e o banco depende - naturalmente - da rolagem contínua de empréstimos para sustentar sua estrutura de capital.
Assista ou leia
Prisão de Esteves foi um evento de cauda.
Deixou o dia de ontem bem corrido por aqui; muitos leitores com grana no banco, inseguros sobre a liquidez do BTG.
Hoje é tão corrido quanto, mas por motivos internos, e bem mais agradáveis.
Estamos atendendo a um recorde de pedidos de matrícula no WBC Brasil, nosso programa para a construção de riqueza.
Rapidamente, as 300 vagas inicialmente previstas vão virar pó.
Se você quer garantir sua inscrição, não deixe de assistir a este vídeo com todos os detalhes sobre o WBC.
No link, você encontra também a opção de conteúdo em formato de texto, caso prefira ler em vez de assistir.