Por favor, tente outra busca
Os mercados reagem positivamente nesta semana a duas indicações relevantes, uma nos EUA e outra no Brasil. Ambas se relacionam à trajetória da inflação nas respectivas jurisdições e têm impacto significativo sobre a precificação dos juros à frente. Em ambos os casos, a inflação registrou variação amena e abaixo do esperado pelo mercado, com destaque para a deflação registrada no IPCA aqui no Brasil.
O IPCA de julho registrou leitura de -0.68%. Pelos grupos, destaque para retração de -4,51% em transportes e -1,05% em habitação. Nas contribuições positivas, nota-se avanço de 1,3% em Alimentação e Bebidas e 1,03% em despesas pessoais. As aberturas mostram variação de -4,35% nos administrados, enquanto preços livres avançaram 0,65%, praticamente em linha com nossas expectativas. A alimentação fora do domicílio merece destaque, com desaceleração menor do que o esperado em relação ao mês anterior.
Acreditamos que o cenário inflacionário permanecerá benigno para o mês de agosto, dado o corte de preço de gasolina anunciado pela Petrobras (BVMF:PETR4) no final de julho. No entanto, a dinâmica do mercado de trabalho e a nova rodada de estímulos fiscais representam riscos altistas no médio prazo, contrapostos tanto pela dinâmica recente de commodities, como pelo aperto monetário.
De toda forma, a perspectiva inflacionária reforça a tese de que o Banco Central tenha chegado ao final do ciclo de Selic. Teríamos de observar uma deterioração muito significativa nos fundamentos da inflação, com impacto evidente sobre as expectativas de 2023 e 2024, para levar o Copom a elevar novamente a taxa de juros em setembro. Portanto, reforçamos nossa perspectiva de Selic estável em 13,75% daqui em diante.
Nos EUA, o índice de preços ao consumidor teve leitura abaixo do esperado tanto no headline quanto no índice subjacente. O índice cheio registrou variação de 0% (esperado: 0,2%), enquanto o core avançou 0,3% (esperado: 0,5%).
Por dentro do índice, nota-se os alimentos ainda pressionados (1,1%), entretanto, observa-se reversão na parte de energia (-4,6%). Esta reflete amplamente a queda nos combustíveis, com destaque para gasolina (-7,7%). Por outro lado, os serviços energéticos apresentaram avanço marginalmente positivo (0,1%), porém bastante abaixo da leitura anterior (3,5%).
O índice teve leitura favorável na visão do mercado, com a significativa redução na variação mensal trazendo alívio para a precificação de juros de curto prazo. Alerta-se, no entanto, que a manutenção de variações de 0,3% no índice mensal subjacente ainda implicaria em uma inflação no intervalo de 3,6% – 3,7% no final do ano que vem, significativamente acima da meta do FED e de suas projeções.
O mercado de trabalho aquecido sugere que a pressão sobre os serviços subjacentes perdurará, o que por sua vez argumenta a favor de uma taxa de juros mais alta do que o atualmente precificado.
Ou seja, enquanto nosso cenário prospectivo aponta para juros estáveis no Brasil, a indicação dos EUA é que possivelmente o aperto poderá se estender para além do esperado atualmente. No entanto, fica claro também que o trigger mais recente (a divulgação da inflação) não contribuiu para a materialização desta expectativa. Com isso, acreditamos que o mercado permanecerá em tom mais tranquilo até o final do mês, dado que o período de férias do hemisfério norte normalmente apresenta menor volatilidade.
Bem-vindo à sua leitura matinal de três minutos de como os mercados estão reagindo ao redor do mundo nesta manhã.ÁSIA: Os mercados da Ásia fecharam em alta nesta segunda-feira, com...
A semana começa com dados de atividade mais fortes que o esperado na China, mas os mercados globais seguem em compasso de espera pela Super Quarta. Mais do que a...
Olá pessoal! Apresentamos uma análise baseada no fechamento do mercado em 15/03/2024. Nossa abordagem combina Análise Técnica com as poderosas ferramentas das Ondas de Elliott e...
Tem certeza de que deseja bloquear %USER_NAME%?
Ao confirmar o bloqueio, você e %USER_NAME% não poderão ver o que cada um de vocês posta no Investing.com.
%USER_NAME% foi adicionado com êxito à sua Lista de bloqueios
Já que acabou de desbloquear esta pessoa, você deve aguardar 48 horas antes de bloqueá-la novamente.
Diga-nos o que achou desse comentário
Obrigado!
Seu comentário foi enviado aos moderadores para revisão
Adicionar comentário
Nós o incentivamos a usar os comentários para se engajar com os usuários, compartilhar a sua perspectiva e fazer perguntas a autores e entre si. No entanto, a fim de manter o alto nível do discurso que todos nós valorizamos e esperamos, por favor, mantenha os seguintes critérios em mente:
Os autores de spam ou abuso serão excluídos do site e proibidos de comentar no futuro, a critério do Investing.com