Cisne ruivo
Não foram poucas as vezes em que, quase terminando de escrever este M5M, constatei que algo pipocou no noticiário e toda a leitura que consumiu horas de elaboração já estava defasada.
É o tipo de coisa que, via de regra, não dá para prever. Mais ou menos como o famigerado questionamento sobre “quais serão os cisnes negros deste ano”: se é cisne negro, não dá para prever, ó cáspita.
Onde quero chegar? Trump fará sua primeira coletiva de imprensa daqui a pouco, às 14 horas. Capisce?
Arrisco uma única previsão: a imprensa americana (e, por extensão, seus papagaios habituais no Brasil) encontrará sobre o que falar mal mesmo que o topetudo transforme água em vinho e caminhe sobre as águas.
Muita calma nessa hora
Na espera por Trump e por Ilan (mais abaixo), nossa bolsa tem dia volátil e, neste momento, campo positivo é reservado quase exclusivamente a commodities.
Lá fora, predomina cautela tanto em Nova York quanto nas bolsas europeias, ambas apresentando baixa oscilação.
É de estresse o clima no mercado de juros, com taxas longas abrindo substancialmente. À agenda externa soma-se a decisão do Copom, aguardada para mais tarde.
Calma.
“Amor, você acha que eu engordei?”
Há situações nas quais não existe resposta boa. Questionado(a) sobre as propriedades volumétricas de seu/sua cônjuge, são grandes as chances de você enfrentar problemas independentemente do que disser.
Tenho para mim que não é muito diferente a situação de Ilan hoje: se o Copom decidir por 50, vai ter choro e ranger de dentes porque “havia espaço para mais”. Se for para 75, outros questionarão se os 25 da última foram um erro ou se o comitê está se curvando a pressões políticas. É perde-perde.
E se fosse eu? Crítica por crítica, preferiria ser taxado de covarde a desvairado. Parcimônia sempre pode ser justificada com relativa facilidade; ousadia, não.
Quer uma decisão salomônica? As decisões do Copom não apresentam viés desde 19 de março de 2003 — quando o comitê era capitaneado por um tal Henrique Meirelles. Cinquentinha com viés de baixa deixaria todo mundo contente. Que tal?
Passarinho
Reconheço minha fraqueza: essa discussão é boa, mas no final do dia fará pouca diferença para quem está posicionado mirando horizonte mais longo.
Maior ou menor ritmo de afrouxamento monetário em nada mudará a visão do Felipe sobre o Novo Brasil que temos à frente, rumo ao qual você é convidado a embarcar conosco.
A propósito: um passarinho me contou que as assinaturas serão reajustadas nos próximos dias, então pode ser uma boa ideia garantir seu assento hoje.
Ainda bem que estou do lado de cá
De tempos em tempos uso este espaço para alertar você sobre os conflitos inerentes à indústria de investimentos.
No comecinho deste ano, li que o governo indonésio encerrou enorme volume de contratos com certo banco gringo após um analista da instituição reduzir recomendações de alocação no país. E mais: teve ministro vindo a público desqualificar o trabalho de pesquisa.
“Ah, mas quem liga para a Indonésia, barbudo?”
Primeiramente poderia dizer que qualquer semelhança com o vivido pela própria Empiricus à época da tese do Fim do Brasil não é mera coincidência. Mas não paro por aí: hoje repercute na imprensa especializada que o governo chinês estaria “orientando” bancos a não emitirem opiniões negativas a respeito do renminbi. Se interessou agora?
Ainda bem que eu não estou lá, e posso continuar alertando você sobre o risco substancial de desvalorizações adicionais da divisa chinesa — e tudo que envolve China impacta diretamente as ações de exportadoras de commodities, para o bem ou para o mal.
Seguimos de olho.