Os investidores de longo prazo no Walmart (NYSE:WMT) estão fazendo esta pergunta fundamental após o triste balanço de resultados da gigante varejista no início desta semana: o maior varejista tradicional do mundo está falhando em sua estratégia para aumentar suas vendas online?
Os dados mais recentes da empresa sugerem que ela não está perdendo, mas também não está ganhando. O ritmo de crescimento nas vendas online caiu drasticamente no quarto trimestre do Walmart nos EUA, aumentando 23% no trimestre quando comparado ao mesmo período do ano anterior. Nos três trimestres anteriores, no entanto, esse crescimento foi de pelo menos 50%.
Conquistar mais compradores online é crucial para o Walmart, no momento em que o seu maior concorrente de comércio eletrônico, a Amazon (NASDAQ: AMZN) está engolindo clientes. O maior varejista online do mundo conquistou cerca da metade do crescimento dos gastos online durante as festas de final de ano.
Mas não foi apenas uma desaceleração das vendas online que assustou os investidores. A empresa também reportou margens operacionais baixas recorde para o trimestre e apresentou uma previsão de lucros decepcionante para o próximo ano fiscal, mandando o preço de ações para queda de 10% em 20 de fevereiro, a maior em um dia desde 2015.
Na seu último guidance, o maior varejista do mundo espera lucro de US$ 4,75 a US$ 5 por ação neste ano fiscal, excluindo alguns itens, em comparação com uma estimativa média de Wall Street de US$ 5,13.
Agora as boas notícias
Então, essa foi a parte mais feia da história. Se você for um pouco mais fundo, no entanto, você verá que o trimestre não foi tão ruim quanto a reação automática dos investidores sugeriu.
A métrica chave para qualquer varejista é a venda nas mesmas lojas, conhecida como "comps" no jargão da indústria. Nessa métrica o Walmart não decepcionou. Em vez disso, registrou crescimento de 2,6% nas comps em suas lojas dos EUA durante o quarto trimestre, superando as expectativas de Wall Street. Esse número de crescimento ocorre após um terceiro trimestre muito forte, que mostrou o melhor crescimento nessa medida em oito anos.
Esmiuçar ainda mais os números comparativos também mostra uma tendência muito saudável, já que o tráfego da Walmart aumentou 1,6% no trimestre e seu ticket médio aumentou 1,0%. Simplificando, esses números nos dizem que o Walmart conseguiu convencer mais pessoas a fazer compras em suas lojas no atual e desafiador setor de varejo e levá-las a gastar mais em cada visita.
Ainda mais encorajador, apesar do recuo em suas vendas on-line durante o trimestre, a administração não espera que essa desaceleração persista a longo prazo. O varejista espera crescimento nas vendas online de cerca de 40% no novo ano financeiro, sinalizando a confiança do CEO do WMT, Doug McMillon, sobre o acontecimento de uma rápida reviravolta.
Comprar ações WMT neste mergulho?
Eu sempre recomendo ações do Walmart para investidores de longo prazo que desejam ganhar dividendos crescente e que não entram em pânico com qualquer decepção trimestral. A empresa possui um histórico impressionante quando se trata de retornar dinheiro aos seus investidores.
Com o lucro do quarto trimestre, o Walmart também anunciou um aumento de 2% em seu pagamento de dividendos, para US$ 0,52 por ação. Com este aumento de dividendos, o Walmart aumentou seu pagamento todos os anos nos últimos 45 anos. Com um rendimento anual de dividendos de 2,25%, você receberá um prêmio sólido comparado ao rendimento médio do S&P de 1,80% de um player estável; o WMT tem sido uma das melhores ações defensivas durante as recessões e desacelerações econômicas.
Apesar de um declínio de 12% desde a divulgação do balanço de resultados do quarto trimestre — as ações fecharam na noite passada em US$ 91,52, baixa de 2,75% — a ação da WMT ainda está 28% acima do ano passado. Mas acho que esse movimento decrescente ainda não está concluído e haverá mais fraquezas na ação da WMT, especialmente quando a volatilidade do mercado é alta e os investidores estão nervosos para assumir novas posições.
Como tal, acho que a melhor estratégia para os touros do WMT é aguardar de fora até que ocorra um movimento para a alta dos US$ 80, antes de somar às suas posições existentes ou fazer uma primeira compra.