Desktop, Unifique e Brisanet: Vale investir nas provedoras regionais de internet?

A movimentação da Claro para comprar a Desktop (BVMF:DESK3) reacendeu o interesse do mercado sobre o futuro dos provedores regionais de internet listados na Bolsa. A operadora já estaria em fase avançada de negociações para adquirir a companhia, que lidera o mercado de fibra óptica no interior de São Paulo, em um movimento que pode redefinir o equilíbrio competitivo no setor. A possível transação reforça o apetite das grandes teles por ativos regionais bem posicionados, especialmente diante da crescente demanda por conectividade de alta velocidade e da consolidação do segmento de banda larga no país.

Nesse contexto, o foco dos investidores pode se voltar não somente à Desktop, mas também a outras empresas do mesmo nicho: Unifique (BVMF:FIQE3) e Brisanet (BVMF:BRST3) seguem estratégias distintas de expansão e rentabilidade. Enquanto o mercado especula sobre novas ondas de fusões e aquisições, o desempenho dessas small caps passa a ser observado sob a ótica da consolidação inevitável e do potencial estratégico que as provedoras regionais representam para gigantes do setor de telecomunicações.

Utilizando as ferramentas avançadas do InvestingPro, vamos analisar as três concorrentes para determinar se vale a pena ou não investir nelas.

Desktop: Expectativa de aquisição movimenta o papel

Em foco com a possível aquisição pela Claro, a Desktop tem valor de mercado de R$ 1,4 bilhão. Cotada a R$ 12,42 ao fim do pregão desta quarta-feira (8), o papel tem potencial de valorização de 18,0% de acordo com a média de 10 modelos de valuation do preço-justo. O mercado, porém, não está tão otimista, visto que a média do preço-alvo de sete analistas para a DESK3 indica upside potencial de apenas 2,2%.

A pontuação geral de Saúde Financeira de 2,98 (B) é boa e se destaca com as categorias Valor Relativo (3,36) e Lucro (3,31). Entre as métricas positivas na análise fundamentalista, vale ressaltar a Margem EBITDA de 39,8%, a Margem Operacional de 24,9%, a Margem Bruta de 61,7%, o ROA de 8,1% e a Liquidez Corrente de 1,9x. Porém, é preciso se atentar para a alta relação Dívida Líquida/Capital Total de 36,5% e o Rendimento do Fluxo de Caixa Livre negativo de -9,7%, além do P/L esticado de 17,8x.

Unifique: Solidez e equilíbrio financeiro

Com capitalização de mercado de R$ 1,5 bilhão, a Unifique é a "maior" das três rivais no quesito. O potencial de valorização do preço-justo é de 22,6% a partir da média de sete modelos de valuation. No caso da FIQE3, o mercado também está mais pessimista, antevendo upside de apenas 3,8% na média do preço-alvo de seis analistas. A ação fechou o último pregão cotada a R$ 4,45.

A Unifique possui uma excelente pontuação de Saúde Financeira de 3,38 (B). Isso graças a quesitos como Lucro (4,00) e Valor Relativo (3,65) e indicadores positivos como a Margem EBITDA de 43,7%, a Margem Operacional de 26,4%, o ROA de 12,6%, o ROE de 14,9%, o Earnings Yield de 11,5% e o Rendimento do Fluxo de Caixa Livre de 16,2%. Também podem ser destacados o Dividend Yield de 6,0%, o P/L de 8,9x e a baixa relação Dívida Líquida/Patrimônio Líquido de 30,4%.

Brisanet: Potencial de alta com desafios à vista

A Brisanet é a "menor" das três atualmente, com valor de mercado de R$ 1,2 bilhão. Porém, a empresa tem o maior potencial de valorização do preço-justo, calculado em 25,6% pelo InvestingPro com base em 13 modelos de valuation. E a FIQE3 é a úncia delas em que o mercado está mais otimista que a ferramenta, prevendo upside de 36,7% na média do preço-alvo de oito analistas.

Já na Saúde Financeira, a BRST3 possui pontuação de 2,50 (C) e abaixo da média -- que é de 2,75. Entre as categorias mais positivas estão a de Valor Relativo (3,00) e a de Lucro (2,92). As métricas mais relevantes são o EV/EBITDA de 4,8x, o P/VPA de 0,8x, o P/FCO de 2,7x, o Preço/Vendas de 0,8x e a Margem EBITDA de 39,0%. Por outro lado, indicadores negativos como a relação Dívida Líquida/Capital Total de 50,3%, o Fluxo de Caixa Livre negativo de R$ -580 milhões, o Rendimento do FCL também negativo de -46,0%, a baixa Liquidez Corrente de 0,8x e o P/L alto de 26,1x (maior entre as três) levantam questões.

Resumo do WarrenAI

• FIQE3 é a mais equilibrada: Bom crescimento, alto dividendo, baixo risco; forte proteção contra quedas, graças ao yield elevado e caixa.
• DESK3 está nas manchetes: Potencial de prêmio, mas fundamentos medianos; pode destravar valor rápido, mas depende da negociação (Claro ainda em due diligence).
• BRST3 é aposta de turnaround: Cresce, mas ainda não entrega resultado; risco maior, mas upside também, se reverter prejuízo pode surpreender.

O que você acha das provedoras regionais de internet na Bolsa? Investe em alguma delas?

OBS: Dados coletados em 8 de outubro de 2025