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Não é minha primeira crise nem vai ser a última.
Na realidade, no Brasil, estamos em uma grande crise desde 2008.
O culpado?
O grande inimigo do Brasil é o governo. O governo gasta muito e gasta mal.
Gastos elevados mantêm os juros altíssimos e amassam nossa economia. Fica claro como os juros caindo até 2008 deixaram a bolsa subir forte.
Desde 2008, com a SELIC bastante elevada, o Ibovespa caiu -54% em dólar.
Tivemos o anúncio de um novo arcabouço fiscal na última semana. As contas do nobre ministro da Fazenda não fecham (falta dinheiro).
Para chegar aos resultados que Haddad anuncia, precisamos de mais impostos. Muito mais impostos.
E, como foi feito pela Dilma, para aumentar a arrecadação, o governo decidiu que vai mudar as regras de tributação nos diversos setores da economia, mexendo nos incentivos fiscais.
Segundo a reportagem, em 2022, os benefícios fiscais responderam por 44% do lucro líquido do Grupo Soma (BVMF:SOMA3), 36% do lucro da Arezzo (BVMF:ARZZ3), 39% do lucro da Vivara (BVMF:VIVA3), 30% da Renner (BVMF:LREN3), 25% na Guararapes (BVMF:GUAR3), 51% da Pague Menos (BVMF:PGMN3), 41% da Via (BVMF:VIIA3), 44% da Natura (BVMF:NTCO3) e 33% do Grupo Mateus (BVMF:GMAT3).
Desde que os juros voltaram a subir forte em junho de 2021, as ações caem entre -27% (ARZZ3) e -87% (VIIA3).
Canetadas do governo podem tirar completamente a visibilidade de resultados de diversos setores.
Ninguém está a salvo.
Já sabemos disso. Para investir em uma empresa na bolsa, precisamos fazer conta de quanto vale, quais os riscos, quais as oportunidades.
É a visibilidade de resultados que nos dá confiança na qualidade do negócio.
Funciona da mesma forma para os empresários. Fazem contas de viabilidade e retorno antes de investir em uma nova fábrica ou uma nova loja para contratar ou comprar uma máquina.
Os investimentos são fabricados na matemática da previsibilidade. Sem previsibilidade, sem investimentos.
A economia brasileira, que já estava cambaleando, vai parar.
PetroRio (BVMF:PRIO3) despencou com a notícia de 9% de taxação nas exportações de petróleo por 4 meses.
Quem não entende o negócio se desesperou e vendeu, mas a visibilidade de crescimento continua lá.
Com o investimento em campos maduros, PRIO anunciou ontem crescimento forte de suas reservas, principalmente em Frade.
Além disso, anunciou queda da necessidade de investimentos (CAPEX = Capital Expenditures) para produzir novos barris de petróleo.
Isto é, a companhia vai produzir muito mais petróleo sem precisar adquirir um novo campo, a um menor preço, e gerar muito mais caixa para seus acionistas.
E não é só isso.
Para o 1T23, em suas prévias operacionais, PRIO anunciou produção subindo 73% e vendas 2,6x maiores que no 1T22.
Além disso, PRIO anunciou compra de opções de venda (puts) para se proteger da queda dos preços do petróleo no volume de 80% do que foi vendido em março.
Normalmente, PRIO compra "puts" quando adquire um novo campo. Teremos mais um anúncio de aquisição nas próximas semanas? o/
Além de tudo isso, a OPEP anunciou redução da produção de 1 milhão de barris por dia por seus membros.
Possivelmente, o cartel está procurando recompor o preço do barril que vimos antes da crise bancária nos EUA e está com medo da recessão.
É claro, o preço do petróleo é importante para PRIO, entretanto, a longo prazo, seu crescimento de produção é muito mais importante.
A longo prazo, cotações seguem resultados.
Os juros estão altíssimos, a economia está no buraco, as perspectivas são péssimas e as ideias do governo para lidar com elas são ruins.
Já sabemos de tudo isso. Todo o mercado já sabe de tudo isso. Já está "no preço".
Por isso estamos no menor patamar de Preço/Lucro da história. A bolsa nunca esteve tão barata.
A bolsa nunca esteve tão barata por tanto tempo.
Não sei, ninguém sabe. Uma coisa é certa, o mercado já precificou muita coisa ruim.
Os próximos meses serão dificílimos, principalmente para quem está navegando sozinho, sem bússola, sem instrumentação, sem direção.
Quem tem boas empresas, como PRIO3, está preocupado. Quem não tem, está desesperado.
Cuidado. Não perca dinheiro por falta de conhecimento.
Ajuste seu patrimônio, sua alocação e seu psicológico para os momentos turbulentos que nos esperam.
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