"Risk on" e "risk off" são termos utilizados no mercado financeiro para descrever dois ambientes distintos de investimento, que refletem o sentimento dos investidores em relação ao risco.
- • Risk-On: O termo "risk on" é usado para descrever um cenário em que os investidores estão dispostos a assumir mais riscos em busca de maiores retornos. Nesse ambiente, o apetite por investimentos de maior volatilidade e potencial de ganhos é alto. Os investidores podem estar mais confiantes em relação à economia e aos mercados financeiros, e tendem a direcionar seus recursos para ativos considerados mais arriscados, como Small Caps, mercados emergentes, commodities e moedas de países em desenvolvimento.
- • Risk-Off: Já o termo "risk off" é usado para descrever um cenário em que os investidores se tornam mais avessos ao risco e buscam proteger seu capital, mesmo que isso signifique aceitar retornos mais baixos. Nesse ambiente, a incerteza e o receio quanto à economia e aos mercados tendem a prevalecer, levando os investidores a procurarem ativos considerados mais seguros e estáveis, como títulos do governo, ouro e moedas consideradas portos seguros, como o dólar.
O "risk-on" e o "risk-off" são frequentemente influenciados por fatores macroeconômicos e eventos geopolíticos. Por exemplo, boas notícias sobre crescimento econômico, dados positivos do emprego ou acordos comerciais bem-sucedidos tendem a impulsionar o sentimento "risk-on".
Por outro lado, crises econômicas, conflitos internacionais ou eventos que geram incertezas podem desencadear o sentimento "risk-off".
Mas afinal, estamos mesmo em um ambiente “risk-on”?
Podemos nos basear com alguns indicadores.
VIX, o índice do “medo”, está no menor nível desde 2020
A volatilidade é uma das principais características observadas pelos investidores ao analisar o comportamento de um ativo. Entretanto, existe nos EUA um índice específico, o VIX, que apresenta a intensidade desse fator nas 500 maiores ações negociadas no mercado americano.
Por representar, de certa forma, a volatilidade do mercado de uma forma geral, o Índice VIX ficou conhecido como o índice do medo. Isso porque o S&P 500 reúne as ações americanas mais importantes.
Por que é importante:
Este é um forte indicador que há mais otimismo no mercado, sugere que estamos em um “bull market”, porém nos alerta que talvez os preços das ações podem não refletir seus fundamentos e então podemos ter alguma correção a qualquer momento.
O mercado financeiro é complexo e influenciado por uma série de variáveis, portanto, não há uma regra rígida sobre como a bolsa americana se comportará unicamente com base no índice VIX estar abaixo da média.
“Memes stocks” estão de volta
O ETFRoundhill MEME ETF (NYSE:MEME), Solactive Roundhill Meme Stock Index, subiu cerca de 70% este ano, seu meio nível desde Maio de 2022.
As principais posições incluem a mineradora de bitcoin Riot Platforms (alta de 458% este ano), a plataforma de empréstimos de inteligência artificial Upstart (NASDAQ:UPST) Holdings (alta de 342%), Coinbase (NASDAQ:COIN) Global (alta de 211%), a fabricante de carros elétricos Rivian (NASDAQ:RIVN) Automotive (alta de 35%) e a Carvana (alta de 1.077%).
Seria um sinal do otimismo dos investidores, principalmente os de varejo?
Talvez seja apenas especulação.
Mais investidores comprados em Calls do que em Puts
O índice put-call (PCR) é um indicador usado pelos investidores para avaliar as perspectivas do mercado.
O índice usa o volume de opções de venda e de opções de compra em um determinado período de tempo em um índice de mercado para determinar o sentimento do mercado.
Se o valor da razão put-call for superior a 1, isso significa que o volume de put é maior do que o volume de calls. Se o valor da razão put-call for inferior a 1, isso significa que o volume de calls é maior do que o volume de puts.
Alguns especialistas diriam que este é o cenário perfeito para uma correção forte no mercado, um otimismo excessivo que está além dos fundamentos.
E talvez estejam certos mesmo, ou não.
O fato é que tentar acertar o melhor momento para ativar o modo “Risk-on” ou “Risk-off” é extremamente difícil.
A verdade é que ninguém sabe o que vai acontecer com o mercado, se vai subir ou descer, se vai ter uma crise ou uma euforia.
O que podemos fazer é seguir nossa estratégia, diversificar nossos investimentos e não nos deixar levar pelas emoções.
Assim, podemos aproveitar as oportunidades e evitar os riscos, sem perder o sono nem a cabeça.
Fabricio Oliveira, CEA, CFP