Últimas Notícias
Investing Pro 0
OFERTA de Ano-Novo: Até -40% no InvestingPro+ GARANTA A OFERTA

Liquidez, um conceito crucial, porém mal compreendido no mercado financeiro

Por Alfonso PeccatielloAções25.01.2023 14:04
br.investing.com/analysis/liquidez-um-conceito-crucial-porem-mal-compreendido-no-mercado-financeiro-200454823
Liquidez, um conceito crucial, porém mal compreendido no mercado financeiro
Por Alfonso Peccatiello   |  25.01.2023 14:04
Salvo. Ver Itens salvos.
Este artigo já foi salvo nos seus Itens salvos
 
 
US500
+0,25%
Adicionar/Remover de uma Carteira
Adicionar aos favoritos
Adicionar posição

Posição adicionada com êxito a:

Dê um nome à sua carteira de investimento
 

O Federal Reserve pretende enxugar a liquidez em ritmo acelerado em 2023.

E, apesar de a intensidade do aperto ser menor nos próximos meses, é importante não perder de vista o mais importante.

Os bancos, o mercado de operações compromissadas e Wall Street em breve começarão a sentir o calor.

Neste artigo, abordaremos:

  • O que significa realmente liquidez em linguagem simples;
  • Vetores da liquidez nos EUA em 2023;
  • Como é sua interação mútua e como ajuda a promover os mercados.

Vamos começar com o básico: liquidez = reservas bancárias.

É uma rubrica que você pode acompanhar facilmente no balanço do Fed (passivo), sem necessidade de fórmulas sofisticadas para calculá-lo.

Reservas são dinheiro para os bancos

Os bancos usam as reservas para fazer transações entre si e com o Fed: para liquidar operações, comprar títulos um do outro e lubrificar o maior mecanismo de financiamento do mundo: o mercado de operações compromissadas.

Um regime de reservas abundantes ajuda os bancos a fornecer liquidez para os mercados financeiros.

Nesse regime, os bancos permitirão um funcionamento suave do mercado de operações compromissadas, com apetite para absorver títulos de alta qualidade (treasuries, papéis corporativos de boa classificação de risco e títulos com garantia hipotecária, entre outros).

Com o bom funcionamento do mercado de operações compromissadas e as aquisições de títulos de alta qualidade, os investidores tendem a assumir mais riscos.

Por outro lado, o aperto da “liquidez”, seja ele rápido ou espaçado no tempo, tende a diminuir o apetite dos investidores por risco.

Reservas bancárias nos EUA
Reservas bancárias nos EUA

Não, não vou plotar um gráfico de linha comparando a liquidez com o S&P 500 e dizer que isso é uma fórmula mágica.

Os bancos não usam reservas para comprar ações, porque as ações não são um ativo bem tratado regulatório (HQLA).

O funcionamento do mecanismo monetário não é tão simples. Mas, sim, a quantidade e a taxa de variação das reservas bancárias são importantes para os mercados de operações compromissadas e o apetite ao risco.

E, em 2023, muita coisa vai rolar com as reservas bancárias.

Aperto Quantitativo (QT, Quantitative Tightening)

Balanço do Fed estilizado
Balanço do Fed estilizado

Em sua forma mais simples, o QT enxuga o balanço do Fed no lado do ativo (títulos não reinvestidos) e no lado do passivo – aqui, o padrão é que as reservas bancárias sejam destruídas.

Como o governo continua emitindo títulos ao longo do tempo, cabe ao setor privado absorver essas emissões.

As reservas são destruídas, e os investidores privados têm menos espaço para alocar em ativos mais arriscados.

O Fed estará executando um QT ao ritmo anual de > US$ 1 trilhão.

A grande questão agora é: isso significa que as reservas vão encolher linearmente em US$ 95 bilhões por mês?

E o mais importante: como outros fatores, como a Conta Geral do Tesouro (TGA) e as operações de compra de títulos com compromisso de revenda (Reverse Repo Facility - RRP) afetarão a liquidez dos EUA?

Compreender a liquidez é crucial para ter sucesso nos mercados.

***

Este artigo foi originalmente publicado em The Macro Compass (BVMF:PASS3). Junte-se a essa vibrante comunidade de investidores macro, alocadores de ativos e fundos de hedge. Confira os planos de assinatura mais adequados para você neste link.

Liquidez, um conceito crucial, porém mal compreendido no mercado financeiro
 

Artigos Relacionados

Liquidez, um conceito crucial, porém mal compreendido no mercado financeiro

Adicionar comentário

Diretrizes para Comentários

Nós o incentivamos a usar os comentários para se engajar com os usuários, compartilhar a sua perspectiva e fazer perguntas a autores e entre si. No entanto, a fim de manter o alto nível do discurso que todos nós valorizamos e esperamos, por favor, mantenha os seguintes critérios em mente:

  • Enriqueça a conversa
  • Mantenha-se focado e na linha. Só poste material relevante ao tema a ser discutido.
  • Seja respeitoso. Mesmo opiniões negativas podem ser enquadradas de forma positiva e diplomática.
  • Use estilo de escrita padrão. Incluir pontuação e letras maiúsculas e minúsculas.
  • NOTA: Spam e/ou mensagens promocionais ou links dentro de um comentário serão removidos.
  • Evite palavrões, calúnias, ataques pessoais ou discriminatórios dirigidos a um autor ou outro usuário.
  • Somente serão permitidos comentários em Português.

Os autores de spam ou abuso serão excluídos do site e proibidos de comentar no futuro, a critério do Investing.com

Escreva o que você pensa aqui
 
Tem certeza que deseja excluir este gráfico?
 
Postar
Postar também no :
 
Substituir o gráfico anexado por um novo gráfico?
1000
A sua permissão para inserir comentários está atualmente suspensa devido a denúncias feitas por usuários. O seu status será analisado por nossos moderadores.
Aguarde um minuto antes de tentar comentar novamente.
Obrigado pelo seu comentário. Por favor, note que todos os comentários estão automaticamente pendentes, em nosso sistema, até que aprovados por nossos moderadores. Por este motivo, pode demorar algum tempo antes que o mesmo apareça em nosso site.
 
Tem certeza que deseja excluir este gráfico?
 
Postar
 
Substituir o gráfico anexado por um novo gráfico?
1000
A sua permissão para inserir comentários está atualmente suspensa devido a denúncias feitas por usuários. O seu status será analisado por nossos moderadores.
Aguarde um minuto antes de tentar comentar novamente.
Anexar um gráfico a um comentário
Confirmar bloqueio

Tem certeza de que deseja bloquear %USER_NAME%?

Ao confirmar o bloqueio, você e %USER_NAME% não poderão ver o que cada um de vocês posta no Investing.com.

%USER_NAME% foi adicionado com êxito à sua Lista de bloqueios

Já que acabou de desbloquear esta pessoa, você deve aguardar 48 horas antes de bloqueá-la novamente.

Denunciar este comentário

Diga-nos o que achou deste comentário

Comentário denunciado

Obrigado!

Seu comentário foi enviado aos moderadores para revisão
Cadastre-se com Google
ou
Cadastre-se com o e-mail